报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年北交所高质量发展有望取得显性成果，看好北交所整体表现，建议关注2025年下半年行情 [31] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情概览 - 整体行情：截至2025年6月28日，北证成份股268个，平均市值31.39亿元；本周北证50指数涨6.84%，收盘1439.63点，同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为1.95%、5.69%、3.17%；本周北证A股区间日均成交额达347.18亿元，较此前一周增加20.39%，区间日均换手率为7.88%，较上周降低0.1pp；截至2025年6月28日，北证A股PE中位数为53倍，同期全A、创业板、科创板PE中位数为26倍、33倍、36倍，北交所估值溢价比率分别为204%、162%、148% [4][12][15] - 赛道行情：本周A股涨幅前五的行业为计算机、国防军工、非银金融、通信、电子设备/有色金属，涨幅分别为7.70%、6.90%、6.66%、5.53%、5.11% [4][18] - 个股行情：本周在北交所上市的268只个股中上涨252只、下跌16只、平盘0只，上涨比例94% [4][20] 北交所本周新股 - 6月26日，广信科技正式登陆北交所，成为第268家上市公司，上市首日收盘大涨500%；锦华新材、德芯科技等8家企业状态至已问询；赛英电子、耀泰股份等37家企业更新审核状态至已受理；奥美森1家企业更新审核状态至上市委会议通过 [6][26] 北交所重点新闻 - 截至6月27日收盘，北证50今年以来累计涨38.72%，领跑A股市场各大主要指数，涨幅超过恒生指数（今年以来涨21.06%）；共有26只个股涨幅翻倍，以科技创新企业为主力 [7][33] 北交所投资策略 - 建议关注2025年下半年行情，涉及数据中心、机器人、半导体、大消费、军工信息化等领域，推荐曙光数创、苏轴股份、华岭股份等企业 [9][31]