证券代码：920037 证券简称：广信科技 公告编号：2026-042 湖南广信科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 授权委托理财情况 湖南广信科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 28 日召开 了第六届董事会第八次会议审议通过《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议 案》、《关于使用自有闲置资金进行现金管理的议案》，同意使用额度不超过 1.40 亿元（含本数）的部分暂时闲置募集资金购买安全性高、流动性好的理财产品（包 括但不限于结构性存款、定期存款、大额存单等），拟投资的产品期限最长不超 过 12 个月，且该等投资产品不得用于质押，不用于以证券投资为目的的投资行 为。为提高资金使用效率，公司及控股子公司在不影响正常经营、保证公司日常 经营资金需求和有效控制投资风险的前提下，拟利用暂时闲置的自有资金购买现 金管理产品，投资安全性高、流动性好、风险低的产品。现金管理产品额度不超 过人民币 3. ...

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 核心观点与业绩表现 - 报告认为，在行业景气度攀升和公司产能瓶颈缓解的背景下，广信科技2026年有望进入发展快车道 [1] - 2025年公司实现营业总收入7.96亿元，同比增长37.74%；实现归母净利润1.98亿元，同比增长70.30% [1] - 2025年第四季度单季实现营业总收入2.09亿元，同比增长28.56%；实现归母净利润0.48亿元，同比增长25.82% [1] - 业绩增长主要得益于下游市场需求旺盛、上游原料成本稳定，公司实现量价齐升 [1] - 2025年公司毛利率达到38.99%，同比提升5.49个百分点 [1] - 公司业务结构向高毛利产品倾斜，绝缘成型件业务营收占比达41.95%，同比提升7.60个百分点，其毛利率达39.68%，同比提升3.94个百分点；绝缘板材业务毛利率达38.41%，同比提升6.14个百分点 [1] - 2025年公司期间费用率为10.34%，同比微增0.7个百分点，其中管理费用率增长主要系员工人数增加及奖金计提，研发费用率增长主要系加大研发项目投入 [2] 行业前景与公司机遇 - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”期间增长约40%，为行业带来政策窗口期 [2] - 2026年3月，四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，提出推动高性能绝缘材料等关键材料研发升级 [2] - 在国际贸易摩擦背景下，国产替代进程加速，作为国内绝缘材料专精特新小巨人，广信科技等龙头企业市场份额有望进一步提升 [2] - 公司2025年产能瓶颈得到一定缓解，预计2026年产能进一步释放将加速业务发展 [3] 财务预测与估值 - 报告预测公司2026-2028年营业收入分别为10.08亿元、12.99亿元、16.25亿元 [3][4] - 报告预测公司2026-2028年归母净利润分别为2.58亿元、3.57亿元、4.76亿元 [3][4] - 基于预测，当前股价对应2026-2028年市盈率（P/E）分别为26.3倍、19.0倍、14.3倍 [3][4] - 预测期内，公司毛利率将持续提升，预计从2025年的39.0%升至2028年的45.7% [9] - 预测公司净资产收益率（ROE）将保持在较高水平，2026-2028年分别为26.4%、27.7%、27.9% [9]

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告核心观点 - 公司2025年利润符合预期 营收7.96亿元 同比增长37.7% 归母净利润1.98亿元 同比增长70.3% [6] - 公司未来增长动力明确 2026年起进入产能释放期 并聚焦超特高压高端应用及海外市场拓展 [1][6] - 尽管因涨价幅度不确定及募投变更导致投产延后 小幅下调2026-2027年盈利预测 但公司作为绝缘材料“小巨人” 在变压器高景气背景下 业绩有望持续高速增长 [6] 财务与业绩分析 - **2025年业绩表现**：实现营收7.96亿元 同比增长37.7% 归母净利润1.98亿元 同比增长70.3% 扣非归母净利润1.94亿元 同比增长66.0% 第四季度单季营收2.09亿元 同比增长28.6% 归母净利润4786万元 同比增长25.8% [6] - **盈利能力提升**：2025年毛利率达39.0% 同比提升5.5个百分点 净利率达24.9% 同比提升4.8个百分点 主要受益于产品涨价及高毛利率的绝缘成型件收入占比提升至41.9% [6] - **未来盈利预测**：预计2026-2028年营收分别为10.44亿元 12.02亿元 13.44亿元 归母净利润分别为2.73亿元 3.16亿元 3.73亿元 对应每股收益分别为2.99元 3.46元 4.07元 [5][6] - **估值水平**：基于2026年预测净利润 当前市盈率为25倍 2027年及2028年预测市盈率分别为21倍和18倍 [5][6] 业务与增长驱动 - **量价齐升驱动高增长**：下游变压器高景气带动绝缘材料需求旺盛 行业供给紧张 公司实现量价齐升 [6] - **产品结构高端化**：高价值量的绝缘成型件收入占比提升至41.9% 同比增加7.6个百分点 带动产品结构优化 [6] - **产能释放周期开启**：宁乡2期两条产线已于2025年8月投产爬坡 目前接近满产 为2026年主要增量 募投项目两条产线预计2026年建设投产 为2027年主要增量 [6] - **聚焦超特高压赛道**：为匹配市场需求 公司将募投项目变更为新建2条适用220kV及以上超/特高压输变电设备用绝缘材料产线 未来产品结构将向超特高压及成型件倾斜 [6] - **完善海内外布局**：国内控股子公司江苏信润于2025年12月开业 将深化华东区域市场 国外已与西班牙 俄罗斯 巴西 哈萨克斯坦等多国客户建立合作并获订单 2026年将组建专业外贸团队赴海外考察 推动海外收入占比提升 [6] 其他关键信息 - **分红预案**：公司2025年度权益分派预案为每10股派发现金红利6.56元 每10股转增4股 合计派发现金红利6000万元 [6] - **市场数据**：报告日收盘价73.33元 市净率7.9倍 流通A股市值21.68亿元 [1]

投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 核心观点 - 公司2025年利润符合预期，营收与净利润实现高增长，在变压器高景气背景下，公司通过产能扩张、产品结构优化和海外布局，预计未来业绩将持续增长 [6] - 2026年起公司进入产能释放期，宁乡2期和募投项目新增产线将逐步投产以满足旺盛需求 [6] - 公司将产品结构向超特高压、高价值量的绝缘成型件倾斜，聚焦高端核心赛道以增强竞争力 [6] - 公司完善国内（江苏信润开业）及海外市场布局，积极推动海外收入占比提升 [6] - 基于涨价幅度不确定性和募投项目变更导致投产时间延后，报告下调了2026-2027年盈利预测 [6] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业总收入7.96亿元，同比增长37.7%；归母净利润1.98亿元，同比增长70.3%；扣非归母净利润1.94亿元，同比增长66.0% [5][6] - **2025年第四季度**：单季营收2.09亿元，同比增长28.6%，环比下降0.8%；归母净利润4786万元，同比增长25.8%，环比下降10.5% [6] - **盈利能力提升**：2025年毛利率为39.0%，同比提升5.5个百分点；净利率为24.9%，同比提升4.8个百分点 [6] - **产品结构优化**：高价值量的绝缘成型件收入占比在2025年达到41.9%，同比提升7.6个百分点 [6] - **费用情况**：2025年管理费用率为6.3%，同比提升0.7个百分点 [6] - **未来盈利预测**： - 预计2026-2028年营业总收入分别为10.44亿元、12.02亿元、13.44亿元，同比增长率分别为31.2%、15.2%、11.8% [5] - 预计2026-2028年归母净利润分别为2.73亿元、3.16亿元、3.73亿元，同比增长率分别为38.2%、15.7%、17.8% [5] - 预计2026-2028年每股收益分别为2.99元、3.46元、4.07元 [5] - 预计2026-2028年毛利率分别为41.0%、41.2%、42.9% [5] - **估值**：基于2026年预测，当前市盈率（PE）为25倍，2027-2028年预测PE分别为21倍和18倍 [5][6] 业务与战略分析 - **量价齐升驱动增长**：下游变压器高景气导致绝缘材料供不应求，公司通过积极扩产实现量价齐升，带动2025年营收高增长 [6] - **产能释放计划**： - 宁乡2期两条产线已于2025年8月投产爬坡，目前接近满产，是2026年的主要增量 [6] - 募投项目两条产线预计2026年建设并投产，是2027年的主要增量 [6] - **聚焦高端应用**：为匹配市场需求，公司将募投项目变更为新建2条适用于220kV及以上的超/特高压输变电设备用绝缘材料产线，未来产品结构将向超特高压和成型件倾斜 [6] - **市场与区域布局**： - 国内市场：控股子公司江苏信润于2025年12月正式开业，将深化在江苏及周边区域的市场拓展 [6] - 海外市场：已与西班牙、俄罗斯、巴西、哈萨克斯坦等多国客户建立合作并签订订单，计划2026年组建专业外贸团队赴海外考察，以提升海外收入占比 [6] - **分红预案**：公司2025年度权益分派预案为每10股派发现金红利6.56元（含税），每10股转增4股；合计派发现金红利6000万元，转增3659万股 [6]

宏观经济与固定收益 - **2026年3月PMI超季节性反弹，三大指数重返扩张区间**：3月制造业PMI较上月+1.4个百分点至50.4%，非制造业商务活动指数较上月+0.6个百分点至50.1%，综合PMI产出指数为50.5%，较上月+1.0个百分点[2][10] - **制造业产需两端同步扩张，需求改善更为明显**：3月PMI生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.6%，较上月分别+1.8个百分点和+3.0个百分点，新订单指数回升幅度大于生产指数[11] - **非制造业中服务业表现优于建筑业**：3月服务业商务活动指数为50.2%，较上月+0.5个百分点；建筑业商务活动指数为49.3%，较上月+1.1个百分点，但仍处收缩区间[12] - **预计2026年债市收益率区间震荡，建议把握波段操作机会**：预计2026年10年期国债收益率在1.6%-1.9%区间震荡，30年期国债活跃券收益率在1.9%-2.4%区间震荡，建议关注30年期国债老券、10年期国开债及长久期下沉资本债机会[2][13] 金属新材料：安泰科技 (000969.SZ) - **2025年扣非归母净利润同比高速增长38.16%**：2025年公司实现营业收入79.32亿元，同比+4.73%；归母净利润3.65亿元，同比-2.02%；扣非归母净利润达3.22亿元，同比+38.16%[2][15] - **核心业务优化，培育新增长极**：安泰天龙在高端医疗装备领域实现产品向整体机头升级；泛半导体领域平面显示靶类产品、热沉业务新签合同额增长均超60%；安泰磁材高性能钕铁硼磁材业务处于市场拓展阶段[2][16] - **重点产业升级与新建项目提供增长动能**：河冶科技25MN开坯线提前投产；安泰非晶新建年产1万吨非晶带材项目完成热试投产；安泰超硬实现新增专业市场客户订单1200万美元[16] 机械/建材建筑：江河集团 (601886.SH) - **2025年扣非归母净利润同比高增42.06%，高分红彰显价值**：2025年公司实现营收218.45亿元，同比-2.50%；扣非归母净利润5.95亿元，同比+42.06%；拟派发现金红利5.67亿元，分红比例达92.83%[2][21] - **海外订单高增长构筑核心成长动能**：2025年公司海外订单中标额约98.70亿元，同比+30%；其中幕墙海外订单实现68.80亿元，同比+84%[23] - **在手订单储备充足，结构优化**：截至2025年末，公司在手订单约376亿元，为当年营收的1.72倍；其中海外在手订单约153亿元，同比+51%，占总在手订单41%[2][4][23] 交运：中国民航信息网络 (00696.HK) - **2025年盈利能力修复，归母净利润同比增长12.9%**：2025年公司实现收入87.66亿元，同比-0.6%；实现归母净利润23.42亿元，同比+12.9%[5][27] - **成本控制有效，营业利润率提升**：2025年营业总成本同比-1.9%，大于收入降幅，营业利润率同比提升3.64个百分点至30.87%；折旧及摊销同比-27.6%[5][29] - **核心业务稳健，高毛利业务占比提升**：航空信息平台服务收入同比+2%；结算及清算服务收入同比+8.4%；航旅智能产品及服务收入同比+18.8%[28] 机械/建材建筑：海螺水泥 (600585.SH) - **2025年受益成本下降，归母净利润同比增长5.42%**：2025年公司实现收入825.32亿元，同比-9.33%；归母净利润81.13亿元，同比+5.42%；现金分红比例55.29%[5][31] - **水泥熟料板块吨毛利提升，骨料业务承压**：2025年水泥及熟料自产品销量2.65亿吨，同比-1.13%；测算吨毛利为64元，同比+5元；骨料及机制砂收入同比-10.40%，毛利率同比-6.78个百分点[33] - **四季度利润降幅扩大主要受高基数及减值影响**：25Q4归母净利润同比-27.59%；综合毛利率23.77%，同比-4.38个百分点；资产减值损失占收入比例2.46%，同比+1.11个百分点[31][32][33] 交运：南方航空 (600029.SH) - **2025年经营效率提升，在“三大航”中率先扭亏为盈**：2025年公司实现收入1822.56亿元，同比+4.61%；实现归母净利润8.57亿元，同比减亏增盈25.53亿元[5][35] - **国际线成为增长主引擎，运营指标全面向好**：2025年国际线旅客运输量同比+19.53%；飞机日利用率9.79小时，同比提升0.17小时；客座率达85.74%，同比提升1.36个百分点[5][36] - **油汇因素助力业绩改善**：得益于油价降低，航油成本同比-4.48%；人民币升值产生汇兑收益3.45亿元，同比减亏增盈12.57亿元[37] 新消费：古茗 (01364.HK) - **2025年业绩表现亮眼，营收、净利润高速增长**：2025年实现营业收入129.14亿元，同比+46.9%；实现归母净利润31.09亿元，同比+110.3%[5][40] - **门店网络快速扩张，单店运营效率提升**：截至2025年末，门店数达13,554家，同比+36.7%；单店日均GMV达7.8千元，同比+20%；单店日均出杯数达456杯，同比+19%[6][40] - **低线城市布局深化**：在二三线及以下城市的门店数量占总门店数量的82%，同比提升2个百分点[6][40] 家电轻纺：极米科技 (688696.SH) - **2025年盈利修复，海外业务加速增长**：2025年公司实现收入34.7亿元，同比+1.8%；归母净利润1.4亿元，同比+19.4%；25Q4海外加速增长，出海成为核心增长引擎[6][43] - **毛利率提升，费用率优化**：2025年整体毛利率同比提升1个百分点至32.2%；销售费用率同比下降2.7个百分点至14.9%[43] - **新业务布局为未来打开成长空间**：车载业务量产交付稳步推进；商用投影“泰山”系列完成首批交付；AI眼镜产品已于2026年1月发布[44] 海外/教育研究：中广核矿业 (01164.HK) - **2025年盈利能力改善，归母净利润同比增长约32%**：2025年实现营业收入68.7亿港元，同比下降约20%；归母净利润4.53亿港元，同比增长约32%；毛利由上年亏损转为盈利0.69亿港元[6][47] - **铀价上行与行业长协重签周期共振，利好公司盈利**：全球核电复苏带动天然铀需求增长，供给增量有限，供需偏紧格局强化；行业进入长协重签周期，长贸价格向现货价格靠拢[6][49][50] - **公司待执行销售合同锁定未来部分毛利**：截至2025年底，公司待执行销售合同锁定约2.45亿港元贸易毛利[48] 食品饮料：东鹏饮料 (605499.SH) - **2025年“1+6”多品类战略首战告捷，业绩高速增长**：2025年实现营业收入208.75亿元，同比+31.8%；归母净利润44.15亿元，同比+32.72%[6][51] - **东鹏特饮登顶中国能量饮料市场，第二曲线产品表现突出**：东鹏特饮销售量份额从2024年47.9%提升至2025年51.6%，销售额份额从34.9%提升至38.3%；电解质饮料“补水啦”营收迈进三十亿级[7][52] - **全国化布局完成，开启全球化发展**：2025年已实现全国地级市100%覆盖；2026年2月成功在港股上市，开启“A+H”两地上市格局；与印尼三林集团签署战略合作协议加速海外布局[7][53] 北交所：中裕科技 (920694.BJ) - **2025年营收同比增长18%，但净利润受费用拖累下滑**：2025年实现营业收入7.10亿元，同比+18%；归母净利润8989万元，同比-14%[8][55] - **核心产品耐高压大流量输送软管销售强劲，境外收入占比提升**：耐高压大流量输送软管营收4.75亿元，同比+22.17%；境外收入5.91亿元，同比+51.15%，占总营收比重高[56] - **持续巩固油气、应急领域优势，推进全球化布局**：聚焦页岩油气开采、应急救援与市政领域；以北美、中东、澳洲市场为支点，并计划拓展南美、非洲等新市场[57] 北交所：广信科技 (920037.BJ) - **2025年业绩高速增长，绝缘成型件收入同比大增68%**：2025年实现营业收入7.96亿元，同比+37.74%；归母净利润1.98亿元，同比+70.30%；绝缘成型件收入3.34亿元，同比+68.19%[8][59][60] - **下游电网投资高景气驱动需求，公司量价齐升**：国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%；公司整体毛利率同比上升5.49个百分点至38.99%[60] - **研发与产能建设同步推进，把握行业机遇**：多个研发项目进入中试或小批量生产阶段；广信新材料宁乡二期项目已于2025年8月试生产并接近满产；募投项目“超/特高压电气绝缘新材料产业园”已进入建设阶段[61][62]

募集资金情况 - 2025年6月17日发行2000万股普通股，募集资金总额2亿元，净额1.7106037735亿元[1] - 7月28日行使超额配售选择权获净额2780万元[1] 项目投入进度 - 截至2026年2月28日，产业园项目投入进度6.54%[2] - 研发中心建设项目投入进度0%[3] - 补充流动资金投入进度91.63%[3] - 募集资金累计投入进度24.16%[3] 资金存储与使用 - 截至2026年2月28日，募集资金存储总额1.5186734927亿元[6] - 拟用不超1.4亿元闲置募集资金买保本型理财产品[6][7][8] - 董事会等审议通过闲置募集资金现金管理议案[15]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 公司2025年业绩实现量价齐升，2026年在行业需求旺盛、产能释放及高价值产品占比提升的驱动下，业绩有望持续高速增长 [1][3] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业总收入7.96亿元，同比增长37.74%；实现归母净利润1.98亿元，同比增长70.30% [1][9] - **2025年分业务**：绝缘板材业务收入4.61亿元，同比增长22%；绝缘成型件业务收入3.34亿元，同比增长68% [9] - **2025年毛利率**：绝缘板材毛利率为38.4%，同比提升6.1个百分点；绝缘成型件毛利率为39.7%，同比提升3.9个百分点 [9] - **2026-2028年盈利预测**：预计归母净利润分别为3.35亿元、4.78亿元、6.47亿元，同比增长69%、43%、35% [1][3] - **2026-2028年收入预测**：预计营业总收入分别为11.84亿元、16.42亿元、21.70亿元，同比增长48.78%、38.72%、32.17% [1][10] - **盈利能力预测**：预计2026-2028年毛利率分别为41.45%、41.72%、41.72%；归母净利率分别为28.33%、29.13%、29.80% [10] 业务与运营进展 - **产能释放**：2025年下半年长沙宁乡二期产能顺利投产，2026年二期产能有望充分释放以满足高增需求 [3] - **产品结构优化**：高价值绝缘成型件营收占比从2024年的34%提升至2025年的42% [9] - **全球化布局**：公司积极推进海外市场建设，于2026年初设立香港子公司以推动产品海外拓展 [3] - **费用管控**：2025年销售费用率为1.22%，同比下降0.20个百分点；研发费用率为2.88%，同比上升0.20个百分点，公司持续加大研发投入 [9] 市场与估值数据 - **股价与市值**：报告日收盘价71.78元，总市值65.65亿元，流通市值21.22亿元 [6] - **估值水平**：基于最新摊薄每股收益，2025年市盈率（P/E）为33.36倍，预计2026-2028年市盈率分别为19.68倍、13.80倍、10.21倍 [1][10] - **市净率（P/B）**：报告日市净率为7.72倍，预计2026-2028年市净率分别为5.56倍、3.96倍、2.85倍 [6][10]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 2025年公司实现量价齐升推动业绩高增长，2026年有望在行业需求旺盛、产能释放及高价值产品占比提升的驱动下持续高增 [1][3] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：实现营业总收入7.96亿元，同比增长37.74%；实现归母净利润1.98亿元，同比增长70.30% [1][9] - **2025年第四季度业绩**：实现营业收入2.09亿元，同比增长28.56%，环比下降0.7%；归母净利润0.47亿元，同比增长25.82%，环比下降10.53%，主要系Q4费用增加所致 [9] - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为3.35亿元、4.78亿元、6.47亿元，同比增长69%、43%、35% [1][3] - **收入预测**：预计2026-2028年营业总收入分别为11.84亿元、16.42亿元、21.70亿元，同比增长48.78%、38.72%、32.17% [1][10] - **盈利能力指标预测**：预计2026-2028年毛利率分别为41.45%、41.72%、41.72%；归母净利率分别为28.33%、29.13%、29.80% [10] 业务分析 - **分业务收入**：2025年绝缘板材业务实现收入4.61亿元，同比增长22%；绝缘成型件业务实现收入3.34亿元，同比增长68% [9] - **产品结构与毛利率**：高价值绝缘成型件营收占比从2024年的34%提升至2025年的42%；绝缘板材/成型件毛利率分别为38.4%/39.7%，同比分别增长6.1个百分点/3.9个百分点，主要系供不应求下价格上涨带动 [9] - **费用情况**：2025年销售费用率为1.22%，同比下降0.20个百分点；管理费用率为6.30%，同比上升0.72个百分点，主要因员工人数增加及奖金计提；研发费用率为2.88%，同比上升0.20个百分点，公司持续加大研发投入；财务费用率为-0.06% [9] 产能与市场布局 - **产能释放**：公司长沙宁乡二期产能于2025年下半年顺利投产，2026年二期产能有望充分释放以满足高增长需求 [3] - **全球化布局**：公司积极推进海外市场建设，于2026年初设立香港子公司以推动产品在海外市场的拓展 [3] 估值与市场数据 - **盈利预测对应市盈率（P/E）**：基于最新摊薄每股收益，2026-2028年预测市盈率分别为19.68倍、13.80倍、10.21倍（现价71.78元）[1][10] - **市净率（P/B）**：报告发布时市净率为7.72倍（现价）[6]，基于预测每股净资产，2026-2028年预测市净率分别为5.56倍、3.96倍、2.85倍 [10] - **市值数据**：报告发布时总市值为65.65亿元，流通A股市值为21.22亿元 [6] - **股价区间**：一年最低/最高价分别为50.00元/116.66元 [6]

投资评级与核心观点 - 投资评级：增持（维持）[5] - 核心观点：公司2025年绝缘成型件收入同比大幅增长68%，在新品研发与产能建设的推动下，有望把握电力行业投资机遇，维持较强分红水平，看好其增长潜力[5][7] 公司财务表现与预测 - **2025年业绩**：公司实现营业收入7.96亿元，同比增长37.74%；归母净利润为1.9784亿元，同比增长70.30%；扣非归母净利润为1.9355亿元，同比增长65.96%；期间费用率合计10.34%[7] - **盈利预测**：预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.85亿元、3.72亿元、4.72亿元，对应市盈率（P/E）分别为23倍、18倍、14倍[5][7] - **收入与利润增长**：预测2026-2028年营业收入分别为10.81亿元、14.00亿元、17.43亿元，同比增长率分别为35.85%、29.52%、24.49%[5] - **盈利能力指标**：2025年整体毛利率为38.99%，同比上升5.49个百分点；预测2026-2028年毛利率维持在39.72%-40.20%之间，净利率从24.81%提升至27.07%[7][8] - **股东回报**：2025年度利润分配拟每10股派发现金红利6.56元(含税)，同时以资本公积每10股转增4股，预计合计派发现金红利6000万元[7] 主营业务分析 - **分产品收入**：2025年，绝缘板材产品实现收入4.61亿元，同比增长22.02%；绝缘成型件产品实现收入3.34亿元，同比增长68.19%，订单结构向该业务倾斜[7] - **分产品毛利率**：2025年，绝缘板材毛利率同比增加6.14个百分点，绝缘成型件毛利率同比增加3.94个百分点[7] 行业与市场机遇 - **电网投资**：国家电网预计"十五五"期间固定资产投资有望达4万亿元，较"十四五"增长40%，投资重点聚焦新型电力系统建设[7] - **下游需求**："双碳"目标推动新能源替代传统化石能源，牵引电网加快改建升级，全球电力电网处于高景气状态，公司下游输变电设备市场有望保持稳步增长[7] 研发与技术创新 - **研发投入与成果**：截至2025年12月，公司已拥有授权专利122项，其中授权发明专利14件[7] - **在研项目进展**： - 降噪低密度纸板项目已进入小批量生产[7] - 高强度耐温纤维螺杆、螺母基材项目处于中试工艺验证阶段[7] - B级复合纤维板材项目已完成实验、生产、检测[7] - 1000km/h超高速牵引变压器主绝缘材料项目正在进行产品检验验证[7] - 超/特高压绝缘纸板表观智能检分技术研究项目正在进行工作流程设计、试验、参数调试[7] - 干式电抗器用F级绝缘板材项目已开展市场推广工作[7] 产能建设与资本开支 - **产能释放**：广信新材料宁乡二期项目新增的两条超/特高压绝缘材料生产线已于2025年8月进入试生产，产能已全面释放并接近满产状态[7] - **募投项目调整**：公司计划将部分未使用的募集资金投入到"超/特高压电气绝缘新材料产业园建设项目"，目前项目已进入建设阶段[7] 公司基本情况与估值 - **市场数据**：截至2026年3月30日，公司收盘价72.15元，总市值65.99亿元，流通市值21.33亿元，总股本9146万股，资产负债率20.50%，每股净资产9.29元[3] - **估值倍数（基于预测）**：2026-2028年预测市销率（P/S）分别为6.11倍、4.71倍、3.79倍；预测市净率（P/B）分别为5.96倍、4.58倍、3.54倍[8]

股东会信息 - 2025年年度股东会由董事会召集，经第六届董事会第八次会议审议通过[3] - 会议采用现场与网络投票结合，重复投票以首次结果为准[5] - 现场会议2026年4月22日15:00召开，网络投票4月21 - 22日15:00[7] 股东权益 - 股权登记日为2026年4月17日，登记在册普通股股东有权出席[9] 议案情况 - 会议审议9项议案，含《2025年度董事会工作报告》等[10] - 议案（9）为特别决议，议案（3、5、7、9）对中小投资者单独计票[12] 其他信息 - 股东登记4月22日13:30 - 15:00，地点为湖南长沙宁乡市相关会议室[14] - 会议联系人赵水蓉，电话0739 - 3602248[15] - 出席股东食宿、交通等费用自理[15]