报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 机组大修损失减少和漳州1号年初商运使上半年核电发电量同比增12.01%，二季度增10.77%，带动核电板块业绩积极；新能源装机扩张使上半年发电量同比增35.76%，但增资引战后持股比例降低，归母业绩贡献有压力；上半年公司发电量同比增15.65%，预计二季度业绩稳健增长 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司2025年上半年累计商运发电量1217.76亿千瓦时，同比增15.65%；上网电量1151.04亿千瓦时，同比增15.92% [6] 事件评论 - 新增产能叠加大修减少，核电电量优异：2025年上半年核电机组发电量998.61亿千瓦时，同比增12.01%，除三门核电外均增长，漳州1号机组上半年发电51.01亿千瓦时，二季度核电机组发电量503.79亿千瓦时，同比增10.77%，核电板块业绩展望积极 [11] - 新能源电量高增，业绩受股比稀释限制：截至2025年6月30日，新能源控股在运装机容量3322.49万千瓦，同比增48.52%，上半年新增362.87万千瓦，上半年新能源机组发电量219.15亿千瓦时，同比增35.76%，二季度发电量116.55亿千瓦时，同比增33.57%，但增资引战后持股比例降低，归母业绩贡献有压力 [11] - 绿核项目储备雄厚，保障远期增长：截至2025年6月30日，控股在建及核准待建核电机组19台，装机容量2185.90万千瓦；新能源控股在建装机容量1044.75万千瓦，社保基金等资金注入保障资金需求 [11] - 投资建议：预计公司2025 - 2027年EPS分别为0.53元、0.56元和0.63元，对应PE分别为17.84倍、16.68倍和14.78倍，维持“买入”评级 [11] 财务报表及预测指标 - 给出了公司2024A - 2027E的资产负债表、利润表、现金流量表及基本指标等财务数据，如2025E净利润20780百万元，2025E - 2027E EPS分别为0.53元、0.56元、0.63元等 [15]