报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新展开分析，指出A股市场震荡上行适合中长期布局，各行业有不同表现和发展趋势，如光伏装机创新高、汽车产销双增等，建议关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的及各行业优势企业[4][9]。 财经要闻 - 上交所完善常态化交流机制，引导股权投资机构服务科技创新和新质生产力发展[4] - 沪深交易所修订ETF风险管理指引，明确相关管理要求[4] - 特朗普称美国政府将设定新关税，税率可能从10%-70%不等，“十有八九”8月1日生效[4] 宏观策略 - 金融、通信电子、光伏资源、银行电力、航天游戏等行业领涨时，A股分别呈现震荡上扬、小幅上行、窄幅波动等态势[4] - 市场当前市盈率处于近三年中位数平均水平，成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，经济温和复苏，长期资金入市，建议均衡策略，关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的[9] 行业公司 光伏行业 - 6月光伏板块震荡筑底，多数个股正向收益，行业指数涨1.46%略跑输沪深300，日均成交金额环比缩量[15] - 光伏治沙规划出台，到2030年新增光伏装机2.53亿千瓦，治理沙化土地1010万亩[15] - 多晶硅料、光伏玻璃产量反弹，后续持续去产能；5月国内新增光伏装机创历史新高，出口疲软[16] - 钙钛矿叠层电池效率刷新，商业化进程加快[17] 新材料行业 - 6月新材料板块走势强于沪深300，指数涨6.91%，成交额环比缩量[18] - 6月基本金属价格多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，稀有气体价格稳定[18][19][20] 电力及公用事业行业 - 6月电力及公用事业指数表现弱于市场，跑输沪深300 2.37个百分点[22] - 5月全社会用电量同比增长4.4%，规上工业发电量同比增长0.5%，太阳能单月新增装机0.92亿千瓦[22][23] - 5月规上工业原煤产量同比增长4.2%，进口煤炭同比减少17.70%，煤炭价格有涨有跌，北方港口库存减少[23][24] - 5月规上工业天然气产量同比增长9.1%，进口天然气同比减少10.8%，美国天然气价格下降，我国液化天然气价格本月减少1.79%[24] 券商行业 - 5月券商指数上半月补缺，下半月回落，板块分化反弹，跑输沪深300 0.83个百分点[27] - 5月自营、经纪、两融、投行业务均有不同程度承压，6月预计自营、经纪、两融、投行等业务环比改善[27] 机器人行业 - 6月中信机械板块上涨1.79%，跑赢沪深300 0.13个百分点，锂电设备等涨幅靠前，服务机器人等跌幅靠前[29] 传媒行业 - 5月26日-6月24日传媒板块上涨6.54%，跑赢上证指数等，PE历史分位为78.40%[32] - 游戏产业基本面与政策面共振，AI有望提振估值；IP衍生品市场崛起；出版板块业绩平稳，关注低估值高股息公司；影视暑期档影片已定档，关注票房表现[33][34][35] 农林牧渔行业 - 5月农林牧渔指数上涨2.22%，跑赢对标指数，动保板块涨幅居前，农产品加工板块跌幅居前[36] - 5月生猪价格环比跌1.60%，同比跌8.16%；白羽鸡苗均价环比下滑，肉鸡均价环比持平；宠物食品4月出口数量同比增6.90%[36][37] 汽车行业 - 截至6月20日汽车行业指数下跌3.31%，跑输沪深300，个股九菱科技等涨幅靠前[38] - 5月汽车产销同环比双增，出口量同环比双增，新能源汽车出口保持高增速；乘用车产销量同环比双增，商用车产量增长销量下滑[38][39] 证券行业 - 资本市场平稳运行是政策主基调，2024年证券行业营收和净利同比回升，2025年一季度上市券商营收和归母净利同比增幅扩大[42] - 2025年经纪业务景气度回升，自营业务收入占比向均值复归，投行业务触底回升，资管业务下行压力加大，利息净收入回升[43] 有色金属及新材料行业 - 黄金因国际环境不确定性和央行购金凸显配置价值；铝行业供需偏紧，或维持高景气度；超硬材料传统需求收缩，功能性金刚石有发展潜力；润滑油添加剂国产替代加速[45][46][47] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 希荻微、日盈电子等多只股票近期有限售股解禁，解禁数量和占总股本比例不同[49] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年7月4日，工业富联、天风证券等为A股十大活跃个股，成交金额、收盘价和涨跌幅各有不同[54]