报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一I2509合约反弹承压 宏观上6月全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月升0.3个百分点且连续两月环比上升 供需上澳巴铁矿石发运减少但到港量增加，国内港口库存继续小幅增加，钢厂高炉开工率和铁水产量维持高位运行，铁水需求有支撑 但受关税扰动，市场偏多情绪消退 技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位回调 操作上反弹择机短空，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价731元/吨，环比降1.5元；持仓量647845手，环比降3972手 [2] - I 9 - 1合约价差27元/吨，环比升1.5元；合约前20名净持仓 - 44642手，环比升146手 [2] - I大商所仓单3200手，环比降100手 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价95.35美元/吨，环比降0.5美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿788元/干吨，环比降1元；60.8%麦克粉矿768元/干吨，环比降1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿676元/干吨，环比降5元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）37元，环比持平 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）95.7美元/吨，环比降0.6美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.55，环比升0.03 [2] - 进口成本预估值788元/吨，环比降5元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）2994.9万吨，环比降362.7万吨；中国47港到港总量（周）2535.5万吨，环比升122万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13878.4万吨，环比降51.83万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8918.57万吨，环比升71.1万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）9813万吨，环比降501万吨；铁矿石可用天数（周）18天，环比持平 [2] - 266座矿山日产量（周）40.4万吨，环比降0.93万吨；开工率（周）64.4%，环比降1.29% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）52.31万吨，环比降1.05万吨；BDI指数1436，环比升2 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛18.61美元/吨，环比降0.1美元；西澳 - 青岛7.39美元/吨，环比升0.25美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.44%，环比降0.4%；高炉产能用率（周）90.27%，环比降0.58% [2] - 国内粗钢产量（月）8655万吨，环比升53万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）12.77%，环比降0.26%；历史40日波动率（日）17.06%，环比升0.01% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）16.12%，环比降0.86%；平值看跌期权隐含波动率（日）15.92%，环比降1.66% [2] 行业消息 - 2025年6月30日 - 7月6日Mysteel全球铁矿石发运总量2994.9万吨，环比降362.7万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2465万吨，环比降417.3万吨 澳洲发运量1802.6万吨，环比降196.4万吨，其中发往中国的量1453.7万吨，环比降323.1万吨 巴西发运量662.4万吨，环比降220.9万吨 [2] - 2025年6月30日 - 7月6日中国47港到港总量2535.5万吨，环比升122万吨；45港到港总量2483.9万吨，环比升120.9万吨；北方六港到港总量1412万吨，环比升194.8万吨 [2]