报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 基本面供应增长加快，需求端进入淡季，锌价弱势运行，国内社库持稳海外LME锌升水上涨库存下降带动国内价格走强，技术面持仓下降多空谨慎，跌破MA10支撑，建议暂时观望 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价22090元/吨，环比-320；08 - 09月合约价差50元/吨，环比-10 [3] - LME三个月锌报价2735.5美元/吨，环比-2.5；沪锌总持仓量261401手，环比-1332 [3] - 沪锌前20名净持仓15031手，环比-6186；沪锌仓单8071吨，环比825 [3] - 上期所库存45364吨，环比1731；LME库存112325吨，环比-350 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价22270元/吨，环比-140；长江有色市场1锌现货价22050元/吨，环比-470 [3] - ZN主力合约基差180元/吨，环比180；LME锌升贴水(0 - 3)-21.64美元/吨，环比0.35 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价17100元/吨，环比-220；上海85% - 86%破碎锌15800元/吨，环比-100 [3] 上游情况 - WBMS锌供需平衡-12.47万吨，环比-10.41；LIZSG锌供需平衡-69.1千吨，环比10.4 [3] - ILZSG全球锌矿产量当月值100.75万吨，环比-0.43；国内精炼锌产量58.3万吨，环比0.7 [3] - 锌矿进口量45.59万吨，环比12.49 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量35156.02吨，环比-22615.39；精炼锌出口量483.88吨，环比266.83 [3] - 锌社会库存6.36万吨，环比0.2 [3] 下游情况 - 镀锌板当月产量232万吨，环比-13；镀锌板销量234万吨，环比-12 [3] - 房屋新开工面积23183.61万平方米，环比5347.77；房屋竣工面积18385.14万平方米，环比2737.29 [3] - 汽车产量264.2万辆，环比3.8；空调产量1967.88万台，环比347.64 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率14.79%，环比-0.34；锌平值看跌期权隐含波动率14.79%，环比-0.35 [3] - 锌平值期权20日历史波动率8.57%，环比1.16；锌平值期权60日历史波动率14.96%，环比0.2 [3] 行业消息 - 美国总统特朗普表示美政府7月4日起向未达成贸易协议国家发新关税税率通知，税率10% - 70%，8月1日起实施，税率上限高于4月宣布的50% [3] - 6月全球制造业采购经理指数49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升，指数仍在收缩区间但经济恢复力度回升 [3] 观点总结 - 基本面供应增长加快，进口窗口关闭进口锌流入量下降，需求端进入淡季加工企业开工率同比下降，锌价弱势运行，下游消费转淡库存出货慢，现货升水下调，国内社库持稳，海外LME锌升水上涨库存下降带动国内价格走强 [3] 提示关注 - 今日暂无消息 [3]