报告行业投资评级 - 维持汽车行业“增持”评级 [4][16] 报告的核心观点 - 量：2025年6月1 - 30日全国乘用车市场零售203.2万辆，同比约+15%，环比约+5%，全年国内汽车消费需求在政策呵护下或稳健增长；2025年5月汽车经销商综合库存系数约1.38，库存较4月有所下降 [16] - 价：2025年5月新能源汽车市占率约48.7%，新能源车价格竞争降温，2025年降价促销力度大幅降低，3 - 5月降价车型大幅减少 [16] - 投资建议：关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如上汽集团、小鹏汽车、小米集团和零跑汽车等；看好电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链，关注沪光股份、无锡振华、博俊科技和地平线等 [16] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去一周（2025/06/30 - 2025/07/04），申万汽车行业上涨0.10%，表现弱于同花顺全A，在所有一级行业中涨跌幅排名第25；同花顺全A收于3544点，上涨44点，+1.26%，成交71920亿元；沪深300收于3982点，上涨60点，+1.54%，成交13317亿元；创业板指收于2156点，上涨32点，+1.50%，成交21029亿元；汽车收于6948点，上涨7点，+0.10%，成交3335亿元 [17] - 细分板块中，摩托车及其他涨幅最大，上涨5.09%，商用车上涨1.49%，汽车服务上涨1.10%，乘用车上涨0.43%，汽车零部件下跌0.73% [21] - 板块个股涨幅前五为湖南天雁21.04%、正裕工业18.27%、德迈仕16.55%、永安行14.95%、新坐标11.86%；跌幅前五为海泰科 - 13.31%、浙江黎明 - 8.94%、双林股份 - 8.36%、汉马科技 - 7.97%、安凯客车 - 7.90% [21] - 截至2025年7月4日，汽车行业PE - TTM为28.06，较上周上涨0.04；乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其它板块估值分别为35.39、22.6、22.73、31.61、25.72，过去一周，乘用车板块估值上涨0.02、商用车板块估值上涨0.53、汽车零部件板块估值下跌0.14、汽车服务板块估值上涨0.74、摩托车及其它板块估值上涨1.63 [23] 行业数据跟踪 汽车月度销量 - 2025年5月汽车销量约268.6万辆，环比约+3.7%，同比约+11.2% [25] - 2025年5月乘用车销量约235.2万辆，环比约+5.8%，同比约+13.3%；商用车销量约33.5万辆，环比约 - 8.8%，同比约 - 2.0% [25][26] - 2025年5月汽车出口约55.1万辆，环比约+6.6%，同比约+14.5%；新能源汽车出口约21.2万辆，环比约+6.1%，同比增长约1.2倍 [31] - 2025年5月新能源汽车销量约130.7万辆，环比+6.7%，同比约+36.9%；新能源汽车市占率约48.7% [37] 汽车周度销量 - 2025年6月1 - 30日，全国乘用车市场零售203.2万辆，同比约+15%，环比约+5%；全国乘用车厂商批发247.3万辆，同比约+14%，环比约+7% [39] - 2025年6月1 - 30日，全国乘用车新能源市场零售107.1万辆，同比约+25%，环比约+4%；全国乘用车厂商新能源批发125.9万辆，同比约+28%，环比约+3% [39] 汽车销量展望 - 乘联会预计2025年6月狭义乘用车零售总市场规模约为200.0万辆，同比约+13.4%，环比约+3.2%，其中新能源零售预计可达约110万，渗透率回升至55%左右 [40] 原材料价格跟踪 - 截至2025年6月30日，国内普通中板钢材价格约为3376元/吨，较2025年6月20日变化 - 1% [41] - 截至2025年6月30日，国内铝锭价格约为20667元/吨，较2025年6月20日变化0% [41] - 截至2025年7月4日，国内顺丁橡胶价格约为11798元/吨，较2025年6月27日变化 - 1% [41] - 截至2025年6月30日，国内聚丙烯价格约为7184元/吨，较2025年6月20日变化0% [41] - 截至2025年7月4日，国内电池级碳酸锂价格约为62300元/吨，较2025年6月27日变化+2% [41] - 截至2025年7月4日，国内铜价格约为80610元/吨，较2025年6月27日变化0% [43] 行业动态 - 2025/6/30，小马智行与广州岭南集团控股股份有限公司签署战略合作框架协议，探索“自动驾驶 + 大旅游”多元应用场景；越南新能源汽车制造商VinFast国内第二家工厂正式投产，初始年产能为20万辆 [46] - 2025/7/1，北汽蓝谷表示积极联合小马智行等伙伴开发Robotaxi车型 [46] - 2025/7/3，电气化联盟呼吁美国众议院重新审议参议院通过的终止电动汽车税收抵免优惠议案；小鹏G7正式上市，售价区间19.58至22.58万元 [46] 公司动态 重要公告 - 2025/7/2，模塑科技全资子公司接到北美知名电动车企外饰件产品项目定点，预计2026年1月开始量产，生命周期5年，预计总销售量36.6万套，预计总销售额12.36亿元 [48] - 2025/7/3，威迈斯使用部分超募资金向全资子公司增资建设新能源汽车电驱总成产品生产基地项目，投资金额预计为19000.00万元 [48] - 2025/7/3，长华集团收到国内新能源车企定点开发通知书，定点产品为关键金属结构件，项目生命周期4年，预计生命周期总销售金额约9.7亿元，预计2026年第3季度逐步开始量产 [48] - 2025/7/3，英搏尔拟以自有资金向英搏尔（香港）增资港币1400万元 [48] 融资和解禁动态 - 本周汽车板块暂无融资动态 [49] - 2025年6月30日，保隆科技解禁0.02万股，占变动前总股本比例0.00%，解禁金额0.78万元；神通科技解禁4.55万股，占变动前总股本比例0.01%，解禁金额50.03万元；捷众科技解禁1247.27万股，占变动前总股本比例18.81%，解禁金额32416.50万元 [50] - 2025年7月2日，铁流股份解禁130.61万股，占变动前总股本比例0.56%，解禁金额1481.09万元 [50] - 2025年7月4日，万通智控解禁51.43万股，占变动前总股本比例0.22%，解禁金额1054.80万元 [50]