报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月8日硅铁2509合约收盘5350下跌0.45% ，现货端宁夏硅铁现货报5250 ，开工低位运行 ，成本端宁夏兰炭价格下跌 ，钢材需求预期总体仍较弱 ，铁合金目前生产利润为负 ，技术上4小时周期K线位于20和60均线之间 ，操作上震荡运行对待 [2] - 7月8日锰硅2509合约收盘5650上涨0.04% ，现货端内蒙硅锰现货报5520 ，厂家开工率低位连续6周回升 ，库存整体仍偏高 ，成本端本期原料端进口锰矿石港口库存增加2.60万吨 ，下游铁水产量高位运行 ，钢厂采购较为谨慎 ，招标价格延续下跌 ，技术上4小时周期K线位于20和60均线之间 ，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5650元/吨 ，环比上涨4元/吨 ；SF主力合约收盘价5350元/吨 ，环比下跌14元/吨 [2] - SM期货合约持仓量587794手 ，环比增加484手 ；SF期货合约持仓量407839手 ，环比增加2833手 [2] - 锰硅前20名净持仓-31718手 ，环比增加2440手 ；硅铁前20名净持仓-48061手 ，环比减少2430手 [2] - SM1 - 9月合约价差54元/吨 ，环比上涨2元/吨 ；SF1 - 9月合约价差24元/吨 ，环比上涨12元/吨 [2] - SM仓单87849张 ，环比减少364张 ；SF仓单12827张 ，环比增加240张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5520元/吨 ，贵州锰硅FeMn68Si18价格5550元/吨 ，云南锰硅FeMn68Si18价格5500元/吨 ，价格均无环比变化 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5270元/吨 ，青海硅铁FeSi75 - B价格5200元/吨 ，宁夏硅铁FeSi75 - B价格5250元/吨 ，价格均无环比变化 [2] - 锰硅指数均值5531元/吨 ，环比上涨41元/吨 ；SF主力合约基差-100元/吨 ，环比上涨14元/吨 [2] - SM主力合约基差-130元/吨 ，环比下跌4元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格35元/吨度 ，硅石（98%西北）价格210元/吨 ，价格均无环比变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格850元/吨 ，兰炭（中料神木）价格640元/吨 ，价格均无环比变化 [2] - 锰矿港口库存425万吨 ，环比增加2.60万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率40.34% ，环比上涨1.13% ；硅铁企业开工率31.95% ，环比上涨0.25% [2] - 锰硅供应180110吨 ，环比增加875吨 ；硅铁供应100200吨 ，环比增加2700吨 [2] - 锰硅厂家库存222300吨 ，环比增加500吨 ；硅铁厂家库存6.70万吨 ，环比减少0.24万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.15天 ，环比减少0.29天 ；硅铁全国钢厂库存15.20天 ，环比减少0.24天 [2] - 五大钢种锰硅需求126789吨 ，环比增加908吨 ；五大钢种硅铁需求20481.70吨 ，环比增加127.50吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.44% ，环比下降0.40% ；247家钢厂高炉产能利用率90.27% ，环比下降0.58% [2] - 粗钢产量8654.50万吨 ，环比增加52.60万吨 [2] 行业消息 - 7月6日越南对华热轧卷反倾销税正式生效 ，2025年1 - 5月中国对越南涉案热卷出口量同比锐减43.6% ，降至230.7万吨 [2] - 中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨） ，环比增加7万盎司（约2.18吨） ，为连续第8个月增持黄金 [2] - 美国国务卿鲁比奥将于7月8日至12日访问马来西亚 ，出席东盟十国会议 ，这将是他作为美国最高外交官首次访问印太地区 [2] - 特朗普宣布对多个国家征收关税 ，对马来西亚、哈萨克斯坦和突尼斯征收25%的关税 ，对南非征收30%的关税等 [2] - 特朗普将对日本、韩国商品征收25%关税 ，8月1日生效 ，若报复将提高关税幅度 [2]