报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二国债现券收益率集体走弱，国债期货全线收跌，DR007加权利率下行至1.46%附近震荡 [2] - 国内基本面6月制造业PMI持续回升，5月经济数据有升有降，金融数据延续分化，贸易层面出口前置拉动作用弱化 [2] - 海外美国劳动力市场有韧性，经济数据边际改善，市场对美联储降息预期调整至9月，美国将对14个国家征关税并延长谈判暂缓期至8月1日 [2] - 当前基本面弱修复，跨季后资金季节性宽松，环境对债市偏多，但收益率下行空间有限，债市预计偏强震荡，建议逢低买入 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价109.020，跌0.08%，成交量845手；TF主力收盘价106.135，跌0.08%，成交量490手；TS主力收盘价102.466，跌0.03%，成交量434手；TL主力收盘价120.920，跌0.22%，成交量84358手 [2] 期货价差 - TL2512 - 2509价差 -0.14，降0.02；T2512 - 2509价差0.08，升0.00；TF2512 - 2509价差0.10，升0.02；TS2512 - 2509价差0.12，降0.00 [2] - T09 - TL09价差 -11.90，升0.14；TF09 - T09价差 -2.88，降0.00；TS09 - T09价差 -6.55，升0.05；TS09 - TF09价差 -3.67，升0.05 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量208754手，前20名空头213795手，降7544手，前20名多头降7018手，前20名净空仓10760手，降4780手 [2] - TF主力持仓量158005手，前20名多头150698手，升2666手，前20名空头169682手，降926手，前20名净空仓18984手，降3592手 [2] - TS主力持仓量114852手，前20名多头86232手，升725手，前20名空头102524手，降1098手，前20名净空仓16292手，降1823手 [2] - TL主力持仓量119462手，前20名多头119704手，降102手，前20名空头120606手，降2119手，前20名净空仓902手，降2017手 [2] 前二CTD（净价） - 220010.IB（6y）为107.601，降0.1041；250007.IB（6y）为99.0955，降0.0611；250003.IB（4y）为99.7571，降0.0569；240020.IB（4y）为100.8844，降0.0476 [2] - 250006.IB（1.7y）为100.3658，降0.0264；240010.IB（2y）为100.8886，降0.0014；210005.IB（17y）为136.5678，降0.4351；220008.IB（18y）为129.0127，降0.2468 [2] 国债活跃券（%） - 1y为1.3450，升0.90bp；3y为1.3775，升0.15bp；5y为1.4725，升0.40bp；7y为1.5700，升0.25bp；10y为1.6400，降0.10bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜为1.3151，降7.49bp；Shibor隔夜为1.3120，升0.00bp；银质押7天为1.4900，升2.00bp；Shibor7天为1.4550，降0.30bp [2] - 银质押14天为1.5000，升0.00bp；Shibor14天为1.5000，升0.60bp [2] LPR利率（%） - 1y为3.00，升0.00bp；5y为3.5，升0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模690亿，到期规模1310亿，利率1.4%，期限7天，净回笼620亿 [2] 行业消息 - 中国人民银行正研究推进债券市场对外开放措施，包括深化市场联通、提升投融资便利化、丰富离岸产品体系 [2] - 财政部部长表示中方愿深化金砖财金合作，支持金砖国家新开发银行发展 [2] - 美国总统特朗普将对14个国家发出关税威胁，税率25% - 40%不等，8月1日生效，关税谈判截止日期延至8月1日 [2] 重点关注 - 7月9日22:00关注美国5月批发销售月率；7月10日02:00关注美联储公布货币政策会议纪要，20:30关注美国至7月5日当周初请失业金人数 [3]