报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，4月下旬来伦敦金整体维持区间震荡，短线关注多空3300区域争夺，支撑3200，阻力3365、3400；伦敦银支撑36.4，强支撑35.3，阻力37 - 37.3，操作上维持回调做多思路 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周二贵金属市场金跌银震，关税贸易战在7月9日最后暂停期前版图清晰化，谈判时间窗口拉长至8月1日，削弱黄金避险需求，周边资产美指、美股、原油和比特币震荡，美债收益率收涨，南华有色金属上涨 [2] - COMEX黄金2508合约收报3311美元/盎司，跌幅0.95%；美白银2509合约收报36.925美元/盎司，涨幅0.06%；SHFE黄金2510主力合约收报776.22元/克，涨幅0.43%；SHFE白银2510合约收8953元/千克，涨幅0.22% [2] - 美国贸易政策引发多国关注与回应，特朗普表示8月1日起实施对等关税且不再推迟，警告欧盟征税函将发出，多国反应不同，美国财政部长与日本首席谈判代表电话沟通，有消息称下周可能访问日本，德国警告欧盟将报复，特朗普还威胁对俄罗斯追加制裁 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期总体稳定，7月美联储维持利率不变概率95.3%，降息25个基点概率4.7%；9月维持不变概率34.3%，累计降息25个基点概率62.8%，累计降息50个基点概率3%；10月维持不变概率13.7%，累计降息25个基点概率45.7%，累计降息50个基点概率38.8%，累计降息75个基点概率1.8% [3] - SPDR黄金ETF持仓日度减少1.15吨至946.51吨；iShares白银ETF持仓增加66.41吨至14935.15吨 [3] - SHFE银库存日增4吨至1334.7吨；截止7月4日当周SGX白银库存周减3.3吨至1319.9吨 [3] 本周关注 - 本周数据清淡，周四2：00美联储公布货币政策会议纪要，21：00圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；周五02：30旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话 [4] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连最新价776.22元/克，日涨跌4.92，日涨跌幅0.64%；SGX黄金TD最新价771.51元/克，日涨跌3.71，日涨跌幅0.48%；CME黄金主力最新价3311美元/盎司，日涨跌 - 35.4，日涨跌幅 - 1.06% [7] - SHFE白银主连最新价8953元/千克，日涨跌81，日涨跌幅0.91%；SGX白银TD最新价8923元/千克，日涨跌63，日涨跌幅0.71%；CME白银主力最新价36.925美元/盎司，日涨跌 - 0.015，日涨跌幅 - 0.04% [7] - SHFE - TD黄金最新价4.71元/克，日涨跌1.21，日涨跌幅34.57%；SHFE - TD白银最新价30元/千克，日涨跌18，日涨跌幅 - 64.71%；CME金银比最新价89.6682，日涨跌 - 0.9219，日涨跌幅 - 1.02% [7] 库存持仓 - SHFE金库存最新价21558千克，日涨跌102，日涨跌幅0.48%；CME金库存最新价1146.9974吨，日涨跌4.967，日涨跌幅0.43% [17][18] - SHFE金持仓最新价179131手，日涨跌3371，日涨跌幅1.92%；SPDR金持仓最新价946.51吨，日涨跌 - 1.15，日涨跌幅 - 0.12% [18] - SHFE银库存最新价1334.731吨，日涨跌4.036，日涨跌幅0.3%；CME银库存最新价15487.4574吨，日涨跌 - 11.6133，日涨跌幅 - 0.07% [18] - SGX银库存最新价1319.895吨，日涨跌 - 3.33，日涨跌幅 - 0.25%；SHFE银持仓最新价338144手，日涨跌108663，日涨跌幅47.35%；SLV银持仓最新价14935.151452吨，日涨跌66.416，日涨跌幅0.45% [18] 股债商汇总览 - 美元指数最新值97.5101，日涨跌 - 0.0363，日涨跌幅 - 0.04%；美元兑人民币最新值7.1803，日涨跌0.0062，日涨跌幅0.09% [23] - 道琼斯工业指数最新值44406.36点，日涨跌 - 422.17，日涨跌幅 - 0.94%；WTI原油现货最新价67.93美元/桶，日涨跌1.43，日涨跌幅2.15% [23] - LmeS铜03最新价9784美元/吨，日涨跌 - 68，日涨跌幅 - 0.69%；10Y美债收益率4.4%，日涨跌0.05，日涨跌幅1.15% [23] - 10Y美实际利率2.07%，日涨跌0.02，日涨跌幅0.98%；10 - 2Y美债息差0.5%，日涨跌0.03，日涨跌幅6.38% [23]