报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼PNBP政策提高镍资源供应成本但镍铁产能释放价格回落成本支撑减弱，供应端钢厂成本倒挂加大减产力度且国内反内卷举措或缓解过剩局面预计产量下滑，需求端进入传统淡季宏观不确定增加出口有压力下游谨慎悲观，国内库存去化不佳关注减产去库表现，技术面持仓减量关注MA10支撑，预计短线偏强调整，操作上建议暂时观望或轻仓做多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12770元/吨，环比涨70；08 - 09月合约价差95元/吨，环比涨30 [2] - 期货前20名持仓净买单量 - 9656手，环比降2214；主力合约持仓量87766手，环比降2472 [2] - 仓单数量111290吨，环比降120 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13300元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价9200元/吨，环比持平 [2] - SS主力合约基差100元/吨，环比降95 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120；镍铁月产量合计2.39万金属吨，环比增0.22 [2] - 精炼镍及合金月进口量17687.58吨，环比降1058.97；镍铁月进口量84.82万吨，环比增3.13 [2] - SMM1镍现货价120150元/吨，环比降950；镍铁（7 - 10%）全国平均价905元/镍点，环比降5 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比降2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量178.47万吨，环比降3.96；300系不锈钢合计周库存60.59万吨，环比降1.35 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比降2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值月23183.61万平方米，环比增5347.77 [2] - 挖掘机月产量2.58万台，环比降0.02；大中型拖拉机月产量2.46万台，环比降1.04；小型拖拉机月产量1.1万台，环比降0.1 [2] 行业消息 - 特朗普将对等关税暂缓期推迟到8月1日，部分关税或为60%、70%，可能向欧盟发征税函，将对印度加征10%关税 [2] - 特朗普威胁对药品征高达200%关税，美商务部长称铜关税7月稍晚或8月1日到位，制药和半导体领域调查月底完成 [2] - 美联储称美国6月一年期通胀预期降至五个月新低，对裁员担忧减轻 [2] - 乘联会称中国6月乘用车零售208.4辆创当月新高，新能源零售同比增29.7% [2]