报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 多晶硅需求端面临较大压力，库存处于高位，短期仍处于去库存阶段，期货上涨幅度可能受拖累，整体需注意高位换手和企业套保情况，不宜过分追高 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为39270元/吨，环比涨885；主力持仓量多晶硅为97187手，环比降13360；8 - 9月多晶硅价差为245，环比降280；多晶硅 - 工业硅价差为31130元/吨，环比涨960 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为40000元/吨，环比涨1000；基差多晶硅为730元/吨，环比涨115；光伏级多晶硅周平均价为4.22美元/千克，环比持平；多晶硅（菜花料）平均价为30元/千克，环比持平；多晶硅（致密料）平均价为36元/千克，环比持平；多晶硅（复投料）平均价为33元/千克，环比持平 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为8140元/吨，环比降75；品种现货价工业硅为8750元/吨，环比持平；工业硅产量为305200吨，环比增5500；出口数量工业硅为52919.65吨，环比降12197.89；进口数量工业硅为2211.36吨，环比增71.51；工业硅社会库存总计为55.2万吨，环比增1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为9.5万吨，环比降0.1；进口数量多晶硅当月值为793吨，环比降161；中国进口多晶硅料现货价为4.89美元/千克，环比涨0.01；中国进口均价多晶硅为2.19美元/吨，环比降0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量为7056.9万千瓦，环比降135.9；平均价太阳能电池片为0.82元/W，环比涨0.01；光伏组件出口数量当月值为103399.98万个，环比增19610.66；光伏组件进口数量当月值为12098.49万个，环比降8021.95；光伏组件进口均价当月值为0.33美元/个，环比涨0.04；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅为21.67，环比持平 [2] 行业消息 - 截至7月8日，P型多晶硅菜花料、N型致密料、N型复投料、N型颗粒硅、N型多晶硅主流市场价格暂稳；特朗普宣布8月1日开始对进口铜加征50%关税，多晶硅厂家均降负荷运行，但市场对新产能投放预期增强 [2] 观点总结 - 多晶硅供应端厂家降负荷运行，新产能投放预期增强，但下游需求疲软，光伏组件排产下调，硅片和电池片企业预计减产，需求端压力大，库存高位压制价格，短期处于去库存阶段 [2]