人工智能与大语言模型发展 - 中国人工智能行业遵循“技术 - 硬件 - 终端 - 应用”范式，大语言模型及 Agents 技术是行业爆发点[5][6] - 全球大模型技术进入深度竞争阶段，中美发展路径差异化，中国企业注重实际场景导向[16] - 海外 AI 企业如 OpenAI、Anthropic、谷歌、Meta 等在模型研发上有新进展[21][25][28][31] AI 大模型硬件投资 - 国产 AI 算力芯片在制程、工艺等方面进步，增长空间大，可关注算力、制程、研发强的 GPU 厂商[43][51][52] - ASIC 适合固定运算场景，性价比高，国内市场份额有望扩大；FPGA 灵活性强，但国产替代有难点[55][57] 大模型产业链投资 - 光模块及光器件需求高增，2024 年 400G 以上高速光模块全球出货量近 2000 万只，2025 年预计增至 3700 万只[61] - 供配电技术、液冷散热、高速互联与存储、软件生态等领域有投资机遇[60] 央国企相关产业布局 - 上游布局半导体设计、制造和封测关键工艺节点，如华大九天、华润微等[78][79] - 中游构建算力基建全产业链，提供云服务；下游三大运营商开发通用大模型，多家央企开发行业模型[82][91]