报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年6月通信行业指数强于沪深300指数，1 - 5月电信业务量收增速回升，5月国内通讯器材类零售额同比大增，光模块出口有降有升，全球云基础设施服务支出增长，国内手机行业有发展机遇 [6] - 考虑行业业绩增长预期及估值水平，维持“强于大市”评级，建议关注光通信、电信运营商、AI手机板块 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 指数情况 - 2025年6月通信（中信）行业指数上涨13.15%，跑赢上证指数、沪深300指数、深证成指、创业板指 [12] 子板块及个股行情回顾 - 2025年6月通信行业各子板块涨多跌少，网络接配及塔设、通信终端及配件、线缆分别上涨37.00%、13.97%、9.39% [15] - 个股方面，上涨、持平、下跌个股数量分别为98只、1只、23只，涨幅前3为恒宝股份、中光防雷、东信和平，跌幅前3为退市九有、退市鹏博、久盛电气 [16] 行业跟踪 全球云基础设施数据跟踪 - 2025Q1全球云基础设施服务支出达909亿美元，同比增长21%，Canalys预测2025年全球云基础设施服务支出将达到19% [20] - 2025Q1亚马逊云科技、微软Azure和谷歌云市场排名不变，合计占全球云支出的65%，三家头部云厂商云相关支出合计同比增长24% [20] 我国ICT市场发展情况 - IDC预测2028年我国ICT市场规模将接近7517.6亿美元，5年CAGR为6.5%，企业级ICT市场规模预计以11.5％的复合增长率增长 [32] - 生成式AI对算力的需求推动ICT市场增长，企业加大对数据存储与算力基础设施的投入，云计算部署模式占比将提升 [33] 行业经济数据跟踪 - 2025年1 - 5月，我国规模以上工业增加值同比+6.3%，TMT工业增加值同比+11.1%，TMT行业营收同比+9.4%，利润总额同比+11.9% [35] - 2025年5月，通讯器材类零售额同比+33.0% [37] 国内电信行业跟踪 - 2025年1 - 5月，电信业务收入累计完成7488亿元，同比+1.4%，电信业务总量同比+8.6%，增速较2025Q1回升0.9pct [41] 电信用户发展情况 - 截至2025年5月，移动电话用户总数达18.07亿户，5G移动电话用户达10.98亿户，占移动电话用户的60.8% [43] - 截至2025年5月，固网宽带接入用户总数达6.82亿户，1000Mbps及以上接入速率的固网宽带接入用户达2.23亿户，占总用户数的32.7% [45] - 截至2025年5月，蜂窝物联网终端用户27.8亿户，互联网电视（IPTV、OTT）用户数达4.11亿户 [46] 电信业务使用情况 - 2025年1 - 5月，移动互联网累计流量达1537亿GB，同比增长16.2%，5月当月DOU达到21.3GB/户·月，同比+14.9% [47] 通信能力情况 - 截至2025年5月，全国互联网宽带接入端口数量达12.32亿个，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.9亿个，10G PON端口数达2980万个，同比+17.28% [53] - 截至2025年5月，5G基站总数达448.6万个，占移动基站总数的35.3%，占比较2024年末提高1.7pct [54] 新兴业务发展情况 - 三大运营商均全面接入DeepSeek开源大模型，中国电信、联通云、移动云分别提供不同的服务和支持 [56] 国内手机行业跟踪 国内市场手机总体情况 - 2025年5月，国内市场手机出货量2371.6万部，同比-21.8%；5G手机出货量为2119.0万部，同比-17.0%，占同期手机出货量的89.3% [65] - 2025年5月，国内手机上市新机型39款，其中5G手机13款，占同期手机上市新机型数量的33.3% [65] 国产品牌及智能手机发展情况 - 2025年5月，国产品牌手机出货量1917.7万部，同比-24.2%，占同期手机出货量的80.9% [68] - 2025年5月，国内智能手机出货量2252.6万部，同比-21.2%，占同期手机出货量的95.0% [68] - 2025年全球智能手机出货量预计为12.2亿台，同比+0.1%，2025 - 2029年市场预计将以1%的CAGR温和增长 [70] - 2025Q1全球600美元以上价位段出货量同比+12%，苹果、三星、华为、谷歌、小米在高端市场有不同表现 [72] - 2025年全球智能手机的平均销售价格将同比增长5%，AI手机预计从高端机型逐渐普及至中端机型 [75] 通信设备行业跟踪 光模块 - 2025年5月，我国光模块出口总额为32.6亿元，同比-20.5%，2025年1 - 5月，我国光模块出口总额为164.6亿元，同比-5.8% [99] - 2025年5月，包含光模块在内的通信设备出口额为393.4亿泰铢，同比+92.1%；2025年1 - 5月，出口额为1517.7亿泰铢，同比+93.9% [110] - Cignal AI测算2025年数据中心光器件市场将增长60%以上，收入超过160亿美元，AI服务器需求推升800G/1.6T光模块增长 [115] 服务器 - 2025年6月，信骅科技实现营收7.82亿新台币，同比增长55.0%，2025年1 - 6月，累计实现营收43.12亿新台币，同比增长82.0% [123] 交换机 - 2025年5月，我国以太网交换机出口额为1.73亿美元，同比-12.6%，2025年1 - 5月，累计出口额为9.42亿美元，同比-6.0% [128] 行业动态 光通信 - 东山精密拟59.35亿元收购索尔思光电，布局光通信领域 [135] 人工智能 - CoreWeave首次获得英伟达新款高端AI芯片GB300 NVL72 [136] - 2025上半年我国大模型相关项目爆发式增长，百度智能云领跑大模型中标市场 [137] 电信运营 - 宇树科技计划登陆科创板，中国移动已投资 [137] 卫星互联网 - 震有科技拟定增募资10.69亿元，投向卫星互联网通信产品等项目 [137] 河南通信行业动态 河南通信上市公司行情回顾 - 2025年6月，仕佳光子上涨32.70%，辉煌科技上涨3.62% [138] 河南光模块出口数据跟踪 - 2025年5月，河南省单月光模块出口额为870.6万元，同比-39.9%，2025年1 - 5月，出口总额为4023.2万元，同比增长72.4% [140] 河南通信行业要闻 - 仕佳光子筹划购买福可喜玛控股权 [142] 投资建议 - 维持行业“强于大市”投资评级，建议关注光通信、电信运营商、AI手机板块 [142] - 光通信建议关注新易盛、太辰光、仕佳光子 [142] - 电信运营商建议关注中国移动、中国电信、中国联通 [143] - AI手机建议关注中兴通讯 [144]