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南华期货铜风险管理日报-20250710

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜市场进行日度分析,给出价格、波动率等数据及风险管理建议,指出基本面稳定,存在多空因素影响市场 [2][3][4] 各部分内容总结 铜价格及波动率 - 最新价格78400元/吨,月度价格区间预测为73000 - 80000元/吨,当前波动率11.41%,历史百分位21.2% [2] 铜风险管理建议 - 库存管理:产成品库存偏高担心价格下跌,现货敞口为多,75%套保比例卖出沪铜主力期货合约,入场区间82000附近;25%套保比例卖出CU2509C82000看涨期权,波动率相对稳定时入场 [2] - 原料管理:原料库存较低担心价格上涨,现货敞口为空,75%套保比例买入沪铜主力期货合约,入场区间75000附近 [2] 重要新闻 - 基本面保持稳定 [3] 利多因素 - 中美关税政策缓和;LME库存水平降低 [4] 利空因素 - 关税政策反复;全球需求因关税政策导致降低;美联储按兵不动,维持高利率 [5][6] 铜期货盘面数据 - 沪铜主力最新价78400元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0%;沪铜连一最新价78400元/吨,日涨跌 - 1220,日涨跌幅 - 1.53%;沪铜连三最新价78000元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0%;伦铜3M最新价9665美元/吨,日涨跌 - 119,日涨跌幅 - 1.22%;沪伦比最新比值8.06,日涨跌 - 0.03,日涨跌幅 - 0.37% [7] 铜现货数据 - 上海有色1铜最新价79190元/吨,日涨跌 - 605,日涨跌幅 - 0.76%;上海物贸最新价79165元/吨,日涨跌 - 580,日涨跌幅 - 0.73%;广东南储最新价79160元/吨,日涨跌 - 540,日涨跌幅 - 0.68%;长江有色最新价79360元/吨,日涨跌 - 550,日涨跌幅 - 0.69% [9] - 上海有色升贴水最新价70元/吨,日涨跌 - 15,日涨跌幅 - 17.65%;上海物贸升贴水最新价 - 15元/吨,日涨跌 - 20,日涨跌幅 - 400%;广东南储升贴水最新价50元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0%;长江有色升贴水最新价55元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0% [9] 精废价差数据 - 目前精废价差(含税)最新价1031.28元/吨,日涨跌 - 612.23,日涨跌幅 - 37.25%;合理精废价差(含税)最新价1490.1元/吨,日涨跌 - 8.25,日涨跌幅 - 0.55%;价格优势(含税)最新价 - 458.82元/吨,日涨跌 - 603.98,日涨跌幅 - 416.08% [10] - 目前精废价差(不含税)最新价5710元/吨,日涨跌 - 625,日涨跌幅 - 9.87%;合理精废价差(不含税)最新价6183.29元/吨,日涨跌 - 57.26,日涨跌幅 - 0.92%;价格优势(不含税)最新价 - 473.29元/吨,日涨跌 - 567.74,日涨跌幅 - 601.1% [11] 铜仓单及库存数据 - 沪铜仓单总计21336吨,日涨跌2227,日涨跌幅11.65%;国际铜仓单总计4483吨,日涨跌1304,日涨跌幅41.02%;沪铜仓单上海8466吨,日涨跌 - 174,日涨跌幅 - 2.01%;沪铜仓单保税总计0吨,日涨跌0,日涨跌幅 - 100%;沪铜仓单完税总计21336吨,日涨跌2227,日涨跌幅11.65% [14] - LME铜库存合计107125吨,涨跌4625,涨跌幅4.51%;LME铜库存欧洲31225吨,涨跌0,涨跌幅0%;LME铜库存亚洲71275吨,涨跌5100,涨跌幅7.71%;LME铜库存北美洲0吨,涨跌0,涨跌幅 - 100%;LME铜注册仓单合计68875吨,涨跌3475,涨跌幅5.31%;LME铜注销仓单合计38250吨,涨跌1150,涨跌幅3.1% [16] - COMEX铜库存合计221788吨,周涨跌10579,周涨跌幅5.01%;COMEX铜注册仓单合计100053吨,周涨跌 - 9197,周涨跌幅 - 0.24%;COMEX铜注销仓单合计121735吨,周涨跌570,周涨跌幅0.47% [18] 铜进口盈亏及加工数据 - 铜进口盈亏最新价 - 679.37元/吨,日涨跌465.03,日涨跌幅 - 40.64%;铜精矿TC最新价 - 43.33美元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0% [19]