报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼PNBP政策提高镍资源供应成本但产能释放产量回升，近期镍铁价格回落成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂成本倒挂亏损加重加大减产力度，国内反内卷举措或缓解过剩局面，预计不锈钢产量下滑 [2] - 需求端进入传统淡季，宏观不确定增加，出口有压力，下游观望悲观，国内库存去化不佳，关注减产去库表现 [2] - 技术面持仓略增多头偏强，关注MA10支撑，预计短线偏强调整，操作上轻仓做多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12865元/吨，环比95；08 - 09月合约价差80元/吨，环比 - 15 [2] - 期货前20名净买单量 - 9647手，环比9；主力合约持仓量85345手，环比 - 2421 [2] - 仓单数量111290吨，环比0 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13300元/吨，环比0；废不锈钢304无锡市场价9200元/吨，环比0 [2] - SS主力合约基差5元/吨，环比 - 95 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁月产量合计2.39万金属吨，环比0.22 [2] - 精炼镍及合金月进口量17687.58吨，环比 - 1058.97；镍铁月进口量84.82万吨，环比3.13 [2] - SMM1镍现货价120600元/吨，环比450；镍铁（7 - 10%）全国平均价905元/镍点，环比0 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比 - 2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量178.47万吨，环比 - 3.96；300系不锈钢周库存60.59万吨，环比 - 1.35 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比 - 2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值23183.61万平方米，环比5347.77 [2] - 挖掘机月产量2.58万台，环比 - 0.02；大中型拖拉机月产量2.46万台，环比 - 1.04；小型拖拉机月产量1.1万台，环比 - 0.1 [2] 行业消息 - 中国6月CPI同比涨0.1%，核心CPI涨幅创14个月新高，PPI同比降幅扩大至3.6% [2] - 特朗普自8月1日起对菲律宾、文莱、摩尔多瓦等国产品征不同关税，对巴西新征关税远超此前对等关税 [2] - 中汽协称中国6月新能源汽车销量同比增长26.7% [2]