报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给相对充足、需求稳定阶段，成本端为现货价格提供支撑，建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝基本面或处于供给相对稳定、需求季节性回落，库存增加的局面，产业预期仍向好，期权市场情绪偏多头，建议轻仓震荡交易 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供需双弱的局面，产业库存季节性累库，行业长期预期向好与成本端的坚挺或为铸铝报价提供一定支撑，建议轻仓震荡交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,700元/吨，环比+185元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价3,208元/吨，环比+78元/吨 [2] - LME电解铝三个月报价2,602美元/吨，环比+25美元/吨；LME铝库存390,800吨，环比+6450吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价19,940元/吨，环比+110元/吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20,820元/吨，环比+160元/吨；氧化铝现货价3,120元/吨，环比+20元/吨 [2] - 基差方面，铸造铝合金基差160元/吨，环比-550元/吨；电解铝基差120元/吨，环比-25元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量748.8万吨，环比+16.5万吨；产能利用率80.93%，环比-1.17% [2] - 中国进口铝废料及碎料159,700.92吨，环比-30,651.64吨；出口72.44吨，环比+35.90吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量223,095.59吨，环比-27,381.21吨；出口数量32,094.07吨，环比+18,421.29吨 [2] - 电解铝开工率97.68%，环比+0.03%；铝材产量576.2万吨，环比-0.2万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量61.89万吨，环比+0.29万吨；出口数量2.42万吨，环比+0.76万吨 [2] - 汽车产量264.2万辆，环比+3.8万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率8.30%，环比+0.22%；40日历史波动率8.76%，环比-0.34% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率8.77%，环比+0.0049%；沪铝期权购沽比1.11，环比-0.0425 [2] 行业消息 - 美联储6月会议纪要显示官员对利率前景分歧显现 [2] - 特朗普称中美关系改善，外交部回应中方处理原则 [2] - 国务院办公厅推出新一批稳就业支持政策 [2] - 6月CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%；PPI同比下降3.6%，环比下降0.4% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡走强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 基本面原料端铝土矿供应相对充足，供给产能高位运行，需求稳定 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡走强，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 基本面供给大体稳定，需求季节性回落，库存增加，消费预期偏暖 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 基本面原料成本有支撑，供给开工率下滑，需求疲弱，库存积累 [2]