报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，但4月下旬来伦敦金仍整体维持区间震荡，短线关注多空3300区域争夺，支撑3200，阻力3365，然后3400；伦敦银支撑36 - 36.2区域，强支撑35.3，阻力37 - 37.3，操作上仍维持回调做多思路 [4] 各目录总结 行情回顾 - 周四贵金属市场金震银涨，周边资产中，美指、美债收益率震荡略偏强，美股和比特币上涨，原油下跌，南华有色金属大涨 [2] - COMEX黄金2508合约收报3333美元/盎司，涨幅0.36%；美白银2509合约收报于37.625美元/盎司，涨幅2.72%；SHFE黄金2510主力合约收报773.3元/克，涨幅0.49%；SHFE白银2510合约收8919元/千克，涨幅0.22% [2] - 特朗普对铜征收50%的关税，8月1日起生效，引发海外铜库存抢运至美国，铜市上涨，美国相较伦敦铜溢价走扩；8月前缅甸争取特朗普砍关税，提议对美或可零关税；巴西总统将与美国进行关税谈判，若无效将对等反制 [2] - 美联储理事沃勒表示可考虑7月降息，支持继续缩表，增加短期资产比重，沃勒是美联储当红理事，也是特朗普考虑提名为下一任美联储主席的候选人之一，特朗普此前多次呼吁美联储降息 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期总体稳定，据CME“美联储观察”数据，7月维持利率不变概率为92.8%，降息25个基点概率为7.2%；9月维持利率不变概率为29.7%，累计降息25个基点概率为65.4%，累计降息50个基点概率为4.9%；10月维持利率不变概率11.3%，累计降息25个基点概率为43.2%，累计降息50个基点概率为42.4%，累计降息75个基点概率为3% [3] - 长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓日度增加1.44吨至948.81吨；iShares白银ETF持仓减少76.3吨至14890吨 [3] - 库存方面，SHFE银库存日减23.7吨至1297.2吨；截止7月4日当周的SGX白银库存周减3.3吨至1319.9吨 [3] 本周关注 本周数据方面整体清淡，周五无重大数据事件关注 [4] 贵金属期现价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 773.3 | 6.48 | 0.85% | | SGX黄金TD | 元/克 | 769.22 | 6.34 | 0.83% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3333 | 10.5 | 0.32% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 8919 | 20 | 0.22% | | SGX白银TD | 元/千克 | 8899 | 49 | 0.55% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 37.625 | 1.02 | 2.79% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 4.08 | 0.14 | 3.55% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 20 | -29 | 63.33% | | CME金银比 | / | 88.5847 | -2.1816 | -2.4% | [5] 库存持仓 | 品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 24585 | 3000 | 13.9% | | CME金库存 | 吨 | 1143.962 | -3.0354 | -0.26% | | SHFE金持仓 | 手 | 184003 | 2745 | 1.51% | | SPDR金持仓 | 吨 | 948.81 | 1.44 | 0.15% | | SHFE银库存 | 吨 | 1297.158 | -23.751 | -1.8% | | CME银库存 | 吨 | 15412.9038 | -54.5279 | -0.35% | | SGX银库存 | 吨 | 1319.895 | -3.33 | -0.25% | | SHFE银持仓 | 手 | 333179 | 5612 | 1.71% | | SLV银持仓 | 吨 | 14889.933746 | -76.3057 | -0.51% | [15][16] 股债商汇总览 | 品种 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 97.5717 | 0.0813 | 0.08% | | 美元兑人民币 | / | 7.1804 | -0.0048 | -0.07% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 44458.3 | 217.54 | 0.49% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 68.38 | 0.05 | 0.07% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 9660 | -5 | -0.05% | | 10Y美债收益率 | % | 4.34 | -0.08 | -1.81% | | 10Y美实际利率 | % | 2.01 | 0 | 0% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.48 | -0.04 | -7.69% | [22]