报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - Ashok接管机器人项目后有望推动FSD和Optimus深度结合，xAI在Grok迭代与算力基建上的加码将为Optimus提供更强大的AI能力与训练支撑，Optimus Gen3的量产进程将加速推进，为2025年向特斯拉工厂部署和数据训练、2026年实现大规模量产筑牢根基 [8][49] 根据相关目录分别进行总结 特斯拉机器人进入关键技术调整阶段 - 6月7日，原Optimus项目负责人Milan Kovac离职，现任AI软件副总裁Ashok Elluswamy全面接管FSD与Optimus机器人项目 [13] - 6月25日，马斯克确认Optimus V3性能大幅改进并集成Grok语音助手 [13] - 7月2日，消息称特斯拉集中调整Optimus软硬件技术细节并暂停采购零部件，同日xAI完成新一轮100亿美元融资 [13] 特斯拉机器人两任负责人各有所长 前任负责人Milan - 明确Optimus技术定位与路线，确立通用人形机器人技术路线，软件OTA升级后可适应更多场景 [17] - 推动硬件体系从0到1搭建与迭代，领导Gen1和Gen2升级，核心硬件突破体现在核心部件方案定型、轻量化突破、运动控制能力跃升、车机协同等方面 [17][18] 新任负责人Ashok - Optimus战略地位与资源倾斜升级，项目在特斯拉内部提升至与Robotaxi同等战略高度 [27] - 机器人软硬件融合加速，现有硬件优化升级，可推动智能汽车与人形机器人技术复用与系统融合，同时针对现存问题开展硬件层面升级 [28][36] xAI融资加码Grok、算力基建，强化AI实力为Optimus赋能 扩展AI聊天机器人Grok - Grok是生成式AI模型，Grok - 4在测评中得分领先，新增功能 [41] - Grok集成至Optimus，推动机器人类人化感知、交互和行动 [43] 建设超大规模数据中心 - xAI打造的Colossus数据中心整合20万块GPU，为训练迭代提供算力支撑 [45] 投资建议及受益标的 - 人形机器人板块处于底部区间，后续催化不断，预计特斯拉方案优化调整三季度前完成，后续订单有望重启 [50] - 受益标的包括总成、丝杠、灵巧手、轻量化、减速器、传感器、电机等相关企业 [8][51]