报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅需求端面临较大压力，上周价格上行使大部分厂商有扭亏为赢机会但非常态，多数厂家将开启新一轮套保，库存处于高位，短期涨幅大有望继续调整但回调力度不大，需重点关注现货价格幅度[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价41765元/吨，环比涨435元/吨；主力持仓量78328手，环比降7597手；8 - 9月多晶硅价差330元/吨，环比涨30元/吨；多晶硅 - 工业硅价差33070元/吨，环比涨155元/吨[2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价45500元/吨，环比降500元/吨；基差4670元/吨，环比涨15元/吨；光伏级多晶硅周平均价4.94美元/千克，环比涨0.72美元/千克；菜花料、致密料、复投料平均价分别为30元/千克、36元/千克、33元/千克，环比均无变化[2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价8695元/吨，环比涨280元/吨；品种现货价9000元/吨，环比涨150元/吨；月产量305200吨，环比增5500吨；社会库存总计55.2万吨，环比增1万吨；月出口数量52919.65吨，环比降12197.89吨；月进口数量2211.36吨，环比增71.51吨[2] 产业情况 - 多晶硅月产量9.5万吨，环比降0.1万吨；月进口数量793吨，环比降161吨；中国进口多晶硅料现货价4.89美元/千克，环比涨0.01美元/千克；中国进口均价2.19美元/吨，环比降0.14美元/吨[2] 下游情况 - 太阳能电池月产量7056.9万千瓦，环比降135.9万千瓦；太阳能电池片平均价0.82元/W，环比涨0.01元/W；光伏组件月出口数量103399.98万个，环比增19610.66万个；月进口数量12098.49万个，环比降8021.95万个；月进口均价0.33美元/个，环比涨0.04美元/个；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅周值21.67，环比无变化[2] 行业消息 - 山东省能源局公示2025年度山东省绿电产业园试点园区名单，济南新旧动能转换起步区绿色循环产业园等10个园区入选[2] - 宏观面CPI转正，PPI继续走弱，市场对月底会议预期提高；多晶硅供应方企业产量总体增加，部分增产部分停产检修，自律减产未显著扩大产能波动[2]