报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 下半年处于落后产能加速出清和去库进程，价格宽幅震荡，建议关注逢低布局多单、SI2509 - SI2511正套、多工业硅空多晶硅机会 [4] - 利多因素为“反内卷”政策、成本下行空间有限、需求超预期；利空因素为丰水期产能释放、下游产业整合或减产挺价 [5][6] 多晶硅 - 下半年处于基本面与“反内卷”逻辑交替阶段，价格走势受两者共同影响，建议关注PS2508 - PS2511正套机会 [8] - 利多因素为产能整合与出清计划、美国“大而美”法案；利空因素为产业整合计划未落地致库存累积 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 期货数据 - 主力合约收盘价8695元/吨，日涨3.33%；成交量1473993手，日涨54.58%；持仓量402890手，日涨9.54% [13] - SI2511合约收盘价8605元/吨，日涨3.12%；成交量125373手，日涨49.05%；持仓量95307手，日涨0.15% [13] - SI09 - 11月差90元/吨，日涨28.57%；SI11 - 12月差 - 265元/吨，日涨 - 8.62% [15] 现货数据 - 华东553硅8850元/吨，日涨1.14%；华东421硅9200元/吨，日涨1.1%；华东421 - 553价差350元/吨，日涨0% [17] 基差与仓单 - 仓单总计50090手，较上期减少139手，涨跌幅3.58% [24] - 各交割库库存有不同程度变化，如上海交割库周涨302万吨，涨5.31% [24] 多晶硅 期货数据 - 主力合约收盘价41765元/吨，日涨1.05%；成交量470329手，日涨 - 46.45%；持仓量78328手，日涨 - 8.84% [27] - PS2509合约收盘价41445元/吨，日涨1.09%；PS2511合约收盘价40145元/吨，日涨0.35% [27] - PS08 - 09月差320元/吨，日涨 - 3.03%；PS08 - 11月差1620元/吨，日涨22.26%；PS09 - 11月差1300元/吨，日涨30.65%；PS11 - 12月差 - 2155元/吨，日涨 - 6.68% [29] 现货数据 - P型复投料32.5元/千克，日涨0%；N型多晶硅价格指数43.45元/千克，日涨 - 3.01%等 [34] 基差与仓单数据 - 主力合约基差1685元/吨，日涨 - 51.44%；PS2509合约基差2005元/吨，日涨 - 47.2%；PS2511合约基差3305元/吨，日涨 - 31.07% [41] - 各地区仓库仓单量无变化，如新疆新特能源厂库仓单量1000保持不变 [43]