报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求端受反内卷会议影响产能大幅下滑但价格逐步恢复 下游光伏组件排产下调需求边际转弱 硅片企业利润企稳预计产量下滑结束 电池片企业有减产计划 多晶硅需求端仍面临较大压力 上周价格上行使多数厂商有扭亏机会但非常态 多数厂家将开启新一轮套保 多晶硅库存处于高位 今日多晶硅继续上冲 整体持仓量下滑 成交量放缓 短期炒作行情预计结束 可适当买入看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为42470元/吨 环比涨705 主力持仓量多晶硅为69821手 环比降8507 8 - 9月多晶硅价差为350 环比涨20 多晶硅 - 工业硅价差为33685元/吨 环比涨615 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为45500元/吨 环比持平 基差多晶硅为3030元/吨 环比降705 光伏级多晶硅周平均价为4.94美元/千克 环比涨0.72 多晶硅（菜花料）平均价为30元/千克 环比持平 多晶硅（致密料）平均价为36元/千克 环比持平 多晶硅（复投料）平均价为33元/千克 环比持平 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为8785元/吨 环比涨90 品种现货价工业硅为9150元/吨 环比涨150 工业硅产量为305200吨 环比涨5500 工业硅社会库存总计为55.2万吨 环比涨1 出口数量工业硅为52919.65吨 环比降12197.89 进口数量工业硅为2211.36吨 环比涨71.51 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为9.5万吨 环比降0.1 中国进口多晶硅料现货价为5.04美元/千克 环比涨0.14 中国进口均价多晶硅为2.19美元/吨 环比降0.14 进口数量多晶硅当月值为793吨 环比降161 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量为7056.9万千瓦 环比降135.9 平均价太阳能电池片为0.82元/W 环比涨0.01 光伏组件出口数量当月值为103399.98万个 环比涨19610.66 光伏组件进口数量当月值为12098.49万个 环比降8021.95 光伏组件进口均价当月值为0.33美元/个 环比涨0.04 光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅为22.29 环比涨0.62 [2] 行业消息 - 特朗普称若俄罗斯50天内无法达成俄乌冲突协议 将对俄征收100%二级关税 美国官员称还会对购买俄油国家实施二级制裁 巴西副总统否认相关关税消息 巴西将公布对等反制法令 欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税 泰国财政部考虑对更多美国进口产品实行零关税 美国商务部对无人机和多晶硅进口启动232调查 [2] 宏观面 - 目前CPI转正 PPI继续走弱 市场对月底会议预期提高 多晶硅供应方企业产量总体增加 部分企业增产也有停产检修情况 自律减产措施未显著扩大产能波动 [2]