报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”投资评级,给予公司 2025 年 10 倍 PS,对应目标价 16.61 元/股 [4] 报告的核心观点 - 2025 半年度业绩预告显示 25H1 归母净利润 0.3 - 0.4 亿元同比扭亏为盈,扣非后归母净利润 - 0.2 至 - 0.1 亿元同比亏损扩大 159.47% - 29.74%;25Q2 归母净利润 0.5 - 0.6 亿元同比扭亏为盈,扣非后归母净利润 - 0.16 至 - 0.06 亿元同比亏损收窄 21.96% - 70.67% [1] - 25H1 营收大幅增长,因先导科技集团入主后开展铋金属深加工及化合物业务,且出售参股公司浙江镨芯电子股权获投资收益 [2] - 铋业务新产线预计 25H2 投产,25 年 6 月凯世通向国内多家晶圆厂客户交付 5 台 12 英寸离子注入机,单月交付量创新高,且离子注入机零部件国产化验证覆盖率已突破 95% [10] 根据相关目录分别进行总结 财务数据预测 - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 15.46 亿元、20.96 亿元、25.18 亿元,归母净利润分别为 2.4 亿元、3.35 亿元、3.72 亿元 [4] - 2023 - 2027 年主营收入分别为 965 百万元、581 百万元、1546 百万元、2096 百万元、2518 百万元;净利润分别为 151 百万元、108 百万元、240 百万元、335 百万元、372 百万元等多项财务指标有相应预测 [11] 股价表现 - 相对收益 1M 为 - 2.3%、3M 为 - 12.9%、12M 为 16.9%;绝对收益 1M 为 1.7%、3M 为 - 6.1%、12M 为 32.5% [8] 公司基本信息 - 总市值 12796.16 百万元,流通市值 12796.16 百万元,总股本 930.63 百万股,流通股本 930.63 百万股,股价(2025 - 07 - 15)为 13.75 元,12 个月价格区间 9.27/20.65 元 [6][10]
万业企业(600641):铋材料新产线预计25H2投产,离子注入机交付再创新高