报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，短线波动加剧，建议控制仓位，伦敦金关注3300关口支撑，伦敦银支撑37.3附近，操作上仍维持回调做多思路 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周二贵金属市场调整，美指和10Y美债收益率大幅走高形成利空压力，周边美股和比特币下跌，原油震荡，南华有色金属震荡 [1] - COMEX黄金2508合约收报3330.5美元/盎司，-0.85%；美白银2509合约收报于37.985美元/盎司，-1.95%；SHFE黄金2510主力合约780.4元/克，+1.06%；SHFE白银2510合约收9225元/千克，+0.52% [1] - 美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高纪录，预期2.6%，前值2.4%；环比0.3%，符合预期，前值0.1%，涨幅扩大主要受能源价格上涨影响 [1] - 核心CPI同比上涨2.9%，符合预期，前值2.8%；环比涨幅0.2%，高于前值0.1%，但低于预期0.3%，为连续第五个月低于预期 [1] - 数据后贵金属承压调整，降息预期整体略有降温，美联储26年票委洛根表示货币政策需继续保持紧缩，巴尔金表示关税将带来更多物价压力 [1] 降息预期与基金持仓 - 9月降息预期略有降温，7月维持利率不变概率为97.4%，降息25个基点概率为2.6%；9月维持利率不变概率为45.1%，累计降息25个基点概率为53.5%，累计降息50个基点概率为1.4%；10月维持利率不变概率22%，累计降息25个基点概率为49.2%，累计降息50个基点概率为28.1%，累计降息75个基点概率为0.7% [2] - SPDR黄金ETF持仓日度维持在947.64吨；iShares白银ETF持仓减少110.22吨至14856.02吨 [2] - SHFE银库存日减1吨至1223吨；截止7月4日当周的SGX白银库存周增7.3吨至1327.2吨 [2] 本周关注 - 周二晚间美CPI数据；周四02：00美联储公布经济状况褐皮书；05：30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就美国经济和货币政策发表讲话 [3] - 美国总统特朗普计划周内就俄罗斯问题发表"重大声明" [3] 贵金属期现价格表 - SHFE黄金主连780.4元/克，-1元，-0.13%；SGX黄金TD 776.13元/克，-1.33元，-0.17%；CME黄金主力3330.5美元/盎司，-21.6美元，-0.64% [5] - SHFE白银主连9225元/千克，18元，0.2%；SGX白银TD 9184元/千克，12元，0.13%；CME白银主力37.985美元/盎司，-0.425美元，-1.11% [5] - SHFE - TD黄金4.27元/克，0.33元，8.38%；SHFE - TD白银41元/千克，6元，191.67%；CME金银比87.6793，0.4078，0.47% [5] 库存持仓表 - SHFE金库存28872千克，15千克，0.05%；CME金库存1143.012吨，0吨，0%；SHFE金持仓198270手，7187手，3.76%；SPDR金持仓947.64吨，0吨，0% [11] - SHFE银库存1222.959吨，-1.023吨，-0.08%；CME银库存15447.1139吨，0.3878吨，0%；SGX银库存1327.23吨，7.335吨，0.56%；SHFE银持仓450115手，2020手，0.45%；SLV银持仓14856.023289吨，-110.213吨，-0.74% [11] 股债商汇总览 - 美元指数98.6303，0.5171，0.53%；美元兑人民币7.1858，0.0139，0.19%；道琼斯工业指数44459.65点，88.14点，0.2% [16] - WTI原油现货66.98美元/桶，-1.47美元，-2.15%；LmeS铜03 9643.5美元/吨，-19.5美元，-0.2% [16] - 10Y美债收益率4.43%，0%；10Y美实际利率2.09%，0.05%，2.45%；10 - 2Y美债息差0.53%，0% [17]