报告行业投资评级 - 看好丨维持 [10] 报告的核心观点 - 2025年第28周通信板块上涨1.99%，年初以来上涨10.00%，AI与算力主线景气延续，当前通信板块估值处于历史低位，具备较高配置性价比 [2] - OpenAI拟推AI浏览器并开源新模型，xAI发布Grok 4并启动新一轮融资、加速投建AI数据中心，仕佳光子并购福可喜玛推进MPO产业链垂直整合 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 板块行情 - 2025年第28周通信板块上涨1.99%，在长江一级行业中排14位；年初以来上涨10.00%，排名第13位 [2][4] - 个股层面，本周市值80亿以上公司中涨幅前三为恒宝股份（+21.1%）、长芯博创（+19.8%）、仕佳光子（+14.8%），跌幅前三为润泽科技（-4.1%）、灿勤科技（-3.4%）、国脉科技（-3.4%） [4] 海外模型动态 - OpenAI计划推出内置生成式AI助手浏览器，或下周发布具完整推理能力的开源语言模型，或引发与微软合作关系调整 [5] - 7月9日xAI发布Grok 4，筹备新一轮1700亿 - 2000亿美元融资，沙特阿美PIF基金或参与，今年已完成100亿美元债务与股权融资，2024年底完成60亿美元股权融资用于推进算力中心建设 [6] 企业并购情况 - 仕佳光子拟增发股份及现金收购福可喜玛82.4%股权，福可喜玛核心产品为MT插芯，24年营收2.70亿元，同比+225%，净利润7994万元，同比+339%；25年1 - 3月营收8258万元，净利润3069万元；净利率持续提升，此次收购有望强化MPO产品线竞争力 [7] 投资建议 - 运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通 [8] - 光模块：重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技、长飞光纤 [8] - 国产算力：重点推荐烽火通信、华丰科技等，关注科华数据 [8] - AI应用：推荐和而泰、拓邦股份等 [8] - 卫星应用：重点推荐海格通信、华测导航 [8] 重点公司营收及业绩增速 - 报告列出通信行业板块重点公司2024年和2025年Q1营收及业绩增速，如中国移动2024年营收同比增速3.1%，2025年Q1营收同比增速0.0%等 [16]