报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼PNBP政策提高镍资源供应成本但镍铁产能释放价格回落，成本支撑减弱；供应端钢厂成本倒挂减产力度加大，预计不锈钢产量将进一步下滑；需求端进入传统消费淡季，宏观市场不确定，出口有压力，下游驻足观望，国内库存去化不佳，关注减产去库表现；技术面持仓减量多空分歧，关注MA10支撑，预计短线震荡调整，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12670元/吨，环比-25元/吨；08 - 09月合约价差25元/吨，环比5元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量-9161手，环比-595手；主力合约持仓量100817手，环比46026手 [2] - 仓单数量110872吨，环比-119吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13300元/吨，环比0元/吨；废不锈钢304市场价无锡9200元/吨，环比0元/吨 [2] - SS主力合约基差250元/吨，环比-25元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120吨；镍铁月产量合计2.39万金属吨，环比0.22万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量17687.58吨，环比-1058.97吨；镍铁月进口量84.82万吨，环比3.13万吨 [2] - SMM1镍现货价122100元/吨，环比1700元/吨；镍铁（7 - 10%）全国平均价900元/镍点，环比0元/镍点 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量178.47万吨，环比-3.96万吨；300系不锈钢合计周库存62.44万吨，环比1.85万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值月23183.61万平方米，环比5347.77万平方米 [2] - 挖掘机月产量2.58万台，环比-0.02万台；大中型拖拉机月产量2.46万台，环比-1.04万台；小型拖拉机月产量1.1万台，环比-0.1万台 [2] 行业消息 - 美国6月CPI同比上涨2.7%为2月以来最高，略超预期2.6%，环比0.3%符合预期，涨幅扩大受能源价格上涨影响 [2] - 欧盟贸易专员称双方谈判在原则文本上接近，但关键领域有巨大分歧 [2] - 中央城市工作会议指出我国城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效为主阶段 [2]