报告公司投资评级 - 行业为金融业/其他金融，6个月评级为买入（维持评级），当前价格13.8港元，目标价格21港元 [5] 报告的核心观点 - 考虑公司围绕电商、AI应用、机器人等创新领域开展撮合服务，且2025–2026年度派息率不低于90%，叠加特别股息后2025年合计派息总额接近9.5亿元，未来业绩有望快速增长 [5] - 加强平台化发展战略，平台普惠撮合业务快速提升，预计公司数字金融解决方案业务、平台科技服务业务、出售供应链资产业务FY2025收入预测5.19/5.43/0.49亿元，维持FY2025 - FY2027公司收入预测为11.11/13.46/16.15亿元，归母净利润预测为4.98/6.53/8.36亿元 [5] - 给予公司2026年30倍PE，对应市值195.9亿元，目标股价为21港元，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩增长因素 - 平台规模稳健增长，截至2025H1，平台累计帮助客户解决资金周转总额超2770亿元，同比超+29%；累计服务客户数超19100家，同比+14%，中小微企业客户占比超97%，首贷客户占比超30%，平均为客户降低融资成本至少30% [1] - 平台科技服务收入占比提升，截至2025H1，平台已链接资金合作方超180家，同比+30%，普惠撮合业务规模占比达88%，科技服务收入占比已突破50% [2] - 首次实现AI应用商业化、AI应用促进人效提升，截至2025H1，通过AI Agent协助客户获取的订单收入首次突破40万元，人均帮助客户解决的资金周转量增长约27% [3] - 电商板块成为新增长引擎、同步布局机器人新赛道，截至2025H1，电商资金撮合规模超28亿元，较去年同期增长接近8倍，已覆盖5家头部电商平台，且与全球领先工业智能机器人企业达成战略合作 [4] 公司基本数据 - 港股总股本1008.64百万股，港股总市值13919.23百万港元，每股净资产4.45港元，资产负债率61.18%，一年内最高/最低股价为15.00/4.76港元 [6]