报告核心观点 - 维持多头思维，积极寻找结构性机会，以科技成长为核心方向配置ETF [2][3] 大势/风格展望与ETF推荐 - 沪指突破3500点后维持多头思维，但顶部区间筹码密集，短期或需以时间换空间 [2] - 融资余额快速升至1.88万亿，创关税冲击以来新高，市场情绪和风险偏好较优 [2][8] - 银行阶段性见顶，红利或相对弱势，部分资金可能切入科技成长 [2] - 维持对大盘科技成长方向科创创业50ETF的推荐 [2] - 恒生科技指数30个交易日波动率降至历史低位80点附近，建议增配恒科ETF [2] 行业/产业趋势展望与ETF推荐 - 未来短期内弹性机会围绕成长板块细分方向轮动，配置以科技成长为核心 [3] - 业绩预披露结束，市场关注点重回政策博弈和产业趋势 [3] - 上半年GDP增速达5.3%，高于去年同期，年中政策大幅转向必要性有限 [3] - 月末政治局会议或以“调结构”为主，科技创新是政策支持重点领域 [3] - 二季度GDP平减指数和PPI同比下降，“反内卷”政策有望持续推进 [3] - 7月26日世界人工智能大会或形成催化，AI产业链推荐科创芯片、消费电子、通信设备等ETF [5] - 7 - 8月军工板块胜率占优，建议关注高端装备ETF [5] - H20解禁，建议增配云计算ETF [5] - 月末政治局会议“反内卷”重要，增配光伏ETF [5] - 政策环境优化，港股创新药指数创新高，建议关注港股创新药ETF [5] 本期ETF主观配置策略组合 - 包括科创创业50ETF、恒科ETF、机器人产业ETF等10只ETF [6]