报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内白糖走势跟随原糖反复波动，因国内需求回升表现强于外盘，后期供需双强价格波动加剧，建议暂时观望并关注到港和夏季消费情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5828元/吨，环比涨20；主力合约持仓量321770手，环比增加8938手 [2] - 白糖仓单数量21857张，环比减432；期货前20名持仓净买单量-14462手 [2] - 白糖有效仓单预报为0；配额内巴西糖进口加工估算价4476元/吨，环比涨1；配额内泰国糖进口加工估算价4606元/吨，环比涨1 [2] - 配额外50%关税进口巴糖估算价5687元/吨，环比涨2；配额外50%关税进口泰糖估算价5855元/吨，环比涨1 [2] 现货市场 - 昆明白砂糖现货价5905元/吨；南宁白砂糖现货价6050元/吨；柳州白砂糖现货价6120元/吨，三地价格环比均持平 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，同比增60千公顷；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，同比减12.86千公顷 [2] - 全国产糖量累计值1116.21万吨，环比增5.49万吨；全国销糖量累计值811.38万吨，环比增86.92万吨 [2] - 全国食糖工业库存304.83万吨，环比减81.43万吨；全国销糖率72.69%，环比增7.47% [2] - 食糖当月进口数量350000吨，环比增220000吨；巴西出口糖总量335.9万吨，环比增110.24万吨 [2] 产业情况 - 配额内进口巴糖与柳糖现价价差1486元/吨，环比减2；配额内进口泰国与柳糖价差1356元/吨，环比减2 [2] - 配额外50%关税进口巴糖与柳糖现价价差275元/吨，环比减3；配额外50%关税进口泰国与柳糖价差107元/吨，环比减2 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7%，环比增2.6%；软饮料产量累计同比3%，环比降0.9% [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率7.2%，环比降0.27%；平值看跌期权隐含波动率7.2%，环比降0.27% [2] - 白糖20日历史波动率6.51%，环比降0.1%；60日历史波动率7.29%，环比降0.23% [2] 行业消息 - 中国6月成品糖产量33.7万吨，同比增31.6%；1 - 6月累计产量940.4万吨，同比增5.7% [2] - 季风雨季使亚洲主要产糖国供应前景良好，抑制原糖价格，但6月下半月巴西中南部地区糖产量同比减少带来支撑 [2] - 6月下半月巴西中南部地区甘蔗压榨量4270.6万吨，同比下滑12.86%；糖产量284.5万吨，较三年同期减少12.98% [2] - 巴西7月前两周出口糖1369926.41吨，日均出口量152214.05吨，较上年7月日均出口量减少7.44% [2]