报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看好铜箔和电子布领域，认为高阶铜箔预期差大，关注相关企业 [1][12] - 继续看好非洲建材及科达制造，其半年报高增验证非洲建材高景气 [2][14] - 各建材子行业景气度有差异，如 AI 材料特种玻纤和高阶铜箔高景气，传统玻纤和碳纤维等有不同表现 [19] 根据相关目录分别总结 封面观点 一周一议 - 看好铜箔和电子布领域，高端 PCB 板用电解铜箔的 HVLP 铜箔可用于高频高速 CCL，生产难度大，电子布关注英伟达新技术对 Q 布需求拉动和 Low - CTE 紧缺情况，推荐相关企业 [1][12][13] - 继续看好科达制造，其 25Q2 单季度归母净利和扣非归母净利同比大增，6 月科特迪瓦基地点火，非洲建材因当地政策和需求利好产销本土化企业 [2][14] 周期联动 - 水泥本周全国高标均价同比和环比下降，出货率环比上升，库容比环比微升同比下降；玻璃浮法均价环比上涨，库存天数减少，镀膜面板价格环比持平；混凝土搅拌站产能利用率环比微升；玻纤无碱缠绕直接纱均价环比下降，电子布报价环比下降；电解铝价格短期或偏强震荡；钢铁价格因宏观因素驱动上涨；煤炭和有机硅 DMC 价格环比上涨，石油和 LNG 价格环比下跌，建议关注相关企业 [3][15] 国补跟踪 - 7 月 18 日云南省启动居家适老化改造消费品以旧换新活动，推出 40 类适老产品及智能设备，单件最高补贴 5000 元，单户累计补贴上限 1.5 万元，建议关注补贴品类相关公司 [4][16] 重要变动 - 7 月 19 日雅鲁藏布江下游水电工程开工；科达制造预计 2025 年上半年归母净利润同比增长 54 - 74%；华新水泥预计 2025 年上半年归母净利润同比增长 50 - 55%；东方雨虹拟出资约 1.23 亿美元收购智利公司；帝欧家居实控人等拟增持 3750 万元 [5][18] 景气周判（0707 - 0711） - 水泥景气度持续承压，价格和出货率环比向下；浮法玻璃景气度持续承压，价格略微修复但持续性待察，供给端冷修未明显加快；光伏玻璃景气度持续承压，7 月冷修明显加速；AI 材料特种玻纤和高阶铜箔高景气，传统玻纤景气度略有承压，碳纤维景气度下行趋缓，消费建材开工和施工端材料景气度承压零售品种稳健向上，非洲建材景气度稳健向上，民爆新疆和西藏地区高景气全国大部分地区略有承压 [17][19][20] 本周市场表现（0714 - 0718） - 本周建材指数表现为 - 0.89%，其中水泥制造 0.03%，玻纤 - 0.20%，消费建材 - 0.89%，耐火材料 - 1.41%，管材 - 2.33%，玻璃制造 - 2.54%，同期上证综指 0.71% [21] 本周建材价格变化 水泥（0714 - 0718） - 全国水泥市场价格环比回落，华东和西南地区价格回落，湖南上涨，出货率环比提升，因需求弱和错峰生产执行不足，预计后期价格震荡调整，全国水泥库容比环比微升同比下降 [33] 浮法玻璃 + 光伏玻璃（0714 - 0718） - 浮法玻璃市场价格主流偏稳，少数小涨，成交尚可，库存减少，产销率 113.69%，不同区域库存有不同变化，预计短期企业稳价出货，局部库存缓降；光伏玻璃市场交投平稳，库存增速放缓，价格维稳，产能环比和同比下降 [45][54][56] 玻纤（0714 - 0718） - 国内无碱粗纱市场报价弱势下行，头部企业暂稳，电子布主流市场报均价下降，2025 年 5 月我国玻纤纱及制品出口量和金额同比下降 [63][64][69] 碳纤维（0714 - 0718） - 国内碳纤维市场价格维持平稳，原料丙烯腈市场价格窄幅下滑，企业成本略有下降但仍处高位，供应充足，需求平稳，交投氛围不足 [70] 能源和原材料（0714 - 0718） - 京唐港动力末煤平仓价环比上涨同比下降，道路沥青价格环比持平同比上涨，沥青装置开工率环比和同比上涨，有机硅 DMC 现货价环比上涨同比下降，布伦特原油现货价环比和同比下降，中国 LNG 出厂价格指数环比下降同比下跌，国内废纸市场平均价环比持平同比下降，波罗的海干散货指数环比和同比上涨，CCFI 综合指数环比和同比下降，国内环氧乙烷现货价格环比持平同比下降 [75][82][85] 塑料制品上游（0714 - 0718） - 燕山石化 PPR4220 出厂价环比持平同比上涨，中国塑料城 PE 指数环比下降同比下降 [90] 民爆 - 西部区域民爆行业景气度突出，重点看新疆、西藏，2024 年和 2025 年 1 - 4 月相关区域生产总值同比增长，硝酸铵价格呈下降趋势 [96]