核心观点 - 上周A股延续上行，新兴科技表现居前；海外美国零售和就业数据较好，虽有关税风险但市场交易基本面韧性，美元指数反弹，美股上涨；国内Q2经济数据有韧性，产业政策积极信号持续释放，A股热度延续，新兴科技板块表现突出 [2] - 海外美国6月CPI符合预期、居民消费有韧性，特朗普关税风险反复但市场反应钝化，市场降息预期降温；国内Q2经济运行平稳，有生产景气等亮点，产业政策积极，扩内需和“反内卷”共同推进，中报业绩预告景气方向集中在部分行业 [2] - 当前海外环境有不确定性，但权益市场聚焦国内政策博弈和基本面定价，政策积极信号及部分公司中报业绩景气有望支撑权益市场震荡偏强，建议关注科技成长、“反内卷”受益、金融板块三条主线 [2] 近期动态|经济数据：上半年我国宏观经济平稳增长 - 2025上半年我国宏观经济稳定增长，GDP同比增长5.3%，各项生产需求指标有韧性，外需出口保持韧性，内需居民消费受益政策、部分高技术产业投资积极，生产工业生产延续景气 [5] 近期动态|经济数据：高技术产业加快壮大，居民消费新动能持续释放 - 上半年经济亮点在于高技术产业和居民消费新趋势，高技术产业和装备制造业因产业升级和政策支持稳步发展，居民消费新动能因政策和消费场景创新不断释放 [9] 近期动态|政策跟踪：国常会研究做强国内大循环重点政策举措落实工作 - 近一周多项政策发布，涉及上交所科创成长层改革、中央城市工作会议部署、商务部鼓励外资、金融监管总局规范资管公司、国常会研究国内大循环政策、多部门规范新能源汽车产业、工信部推动重点行业稳增长等 [11] 上周市场表现|全球：全球权益涨跌互现 - 全球权益涨跌互现，展示了A股主要宽基指数的周涨跌幅、日均成交额环比变化率等市场表现及PE、PB估值情况，还给出近两周全球主要市场指数和重要商品期货结算价周度涨跌幅 [12] 上周市场表现|A股：通信、医药生物行业领涨 - 上周A股继续向上，创业板指占优，全A日均成交额增长，股票型ETF净流出；行业表现上19个申万一级行业上涨，通信领涨，传媒等行业靠后，部分概念指数涨幅靠前 [21] 上周市场表现|A股：光模块(CPO)、创新药、稀土概念指数表现居前 - 展示近一周涨幅排名前三十概念指数涨跌幅，还给出近一周重要市场指标表现，包括市场涨跌、估值、流动性等方面数据 [23][24] 下周重点关注|国务院新闻发布会、7月欧央行利率决议 - 下周国内关注国务院新闻办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，海外关注7月欧元区PMI和欧央行利率决议 [26]