报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 7月18日凌晨OpenAI宣布并介绍即将推出的Agent模式，集成于ChatGPT，已向Pro、Plus和Team计划订阅用户开放，企业版与教育版预计本月底前上线，ChatGPT Agent把“大模型”升级为“大系统”，为后续AI Agent规模化落地提供可借鉴技术路径 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 产品侧拆解 - Agent模式本质是能执行复杂、多工具任务的统一AI Agent，由Operator工具和Deep Research工具Agent化封装而来，将四大能力封装进一个端到端Transformer，由同一组参数调度所有工具，减少跨系统延迟和错误传递，可自动利用多种工具规划，帮助用户完成多种复杂任务，还能连接用户Gmail、GitHub获取信息并解决问题，使用API访问各种应用 [12] 性能侧超越 - Agent模式下，HLE测试得分41.6% ，采用学习小组策略时提升至44.4%（o3 no tools得分20.3%），工具增益>纯模型增益；数学FrontierMath得分27.4%，远超o4 - mini（19.3%）；网页浏览与信息检索WebArena测试中超越o3驱动的CUA模型，BrowseComp得分68.9%，高于Deep Research 17.4个pct；SpreadsheetBench准确率达45.5%，接近人类水平；DSBench数科测试中大幅超越人类专家 [12] 训练与技术侧拆解 - 技术架构上在沙盒化的虚拟计算机中处理任务，实现推理与执行流畅切换；强化学习方面，ChatGPT智能体能够动态学习并优化工作方式；强调安全性，构建多层安防体系 [12] 能力侧上探 - Agent模式能力核心在于形成的智能Agentic系统构建了完整闭环，已有工具组合的融合把“模型上限”拉升为“系统上限”，使AI在复杂知识工作场景具备更强可商业化的端到端交付能力，或为后续AI Agent规模化落地提供可复制技术范式，有望加速AI Agent商业化落地与规模化推进节奏 [12] 当前投资逻辑 - 视觉推理 + 工具调用深度融合下，“模型即Agent”探索推进，教育、医疗、企服等垂直场景的Agent落地周期有望提前，看好Agent商业化元年及投资机遇，建议关注AI Agent相关厂商、中国推理算力产业链（重点推荐寒武纪）、云服务厂商 [12]