报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 巨星科技电动工具业务进展良好，持续获取订单彰显技术和海外生产能力获认可，订单进入爆发期，预计支持未来业绩快速成长，维持“买入”评级 [13] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025 年上半年归母净利润 12.53 - 13.73 亿元，同比增长 5% - 15%，靠跨境电商和电动工具销售提升毛利率 [2][6] - 7 月 11 日取得电动工具采购确认，年采购金额不少于 3000 万美元 [2][6] - 7 月 15 日公告收购微纳科技股权，增强芯片解决方案能力 [2][6] - 7 月 16 日电动工具进军欧洲市场，年采购金额不少于 1500 万美元 [2][6] 事件评论 - 越南产能布局增强获取电动工具订单能力，首个中国外生产交付订单证明全球化供应及海外量产能力 [13] - 收购微纳科技股权增强电动工具芯片解决方案能力，后续将加大芯片领域投入 [13] - 电动工具首次进入欧洲市场，订单为未来 3 年消费级无绳锂电池电动工具及零配件销售服务 [13] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|14795|17451|20635|24205| |营业成本（百万元）|10059|11922|14002|16337| |毛利（百万元）|4737|5530|6634|7867| |营业利润（百万元）|2776|3251|4014|4861| |净利润（百万元）|2366|2775|3425|4149| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|2304|2728|3365|4072| |EPS（元）|1.93|2.28|2.82|3.41|[20]