报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内尿素日产量因新增装置检修小幅减少，但短期检修计划少且部分装置重启，产量增加概率大；农业需求推进放缓，刚需支撑有限；复合肥企业开工率稳中有升但提升速度或缓慢，三聚氰胺开工率回升但下游需求弱或抑制上行；尿素出口订单执行使部分企业库存加速下降，整体库存下降但仍高于往年同期，前期出口订单执行后期去库速度或减弱，出口预期对价格有支撑；UR2509合约短线建议在1760 - 1830区间交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1817元/吨，环比涨5；9 - 1价差8元/吨，环比跌24 [2] - 主力合约持仓量191764手，环比降4185；前20名净持仓 - 35180，环比降6933 [2] - 交易所仓单2523张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏、安徽现货价分别为1800元/吨、1840元/吨、1840元/吨、1850元/吨，环比分别涨30、30、30、30；山东1840元/吨，环比涨10 [2] - 主力合约基差23元/吨，环比涨5 [2] - FOB波罗的海437.5美元/吨、FOB中国主港435美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存54.1万吨，环比增5.2万吨；企业库存89.55万吨，环比降7.22万吨 [2] - 尿素企业开工率84.46%，环比降0.8%；日产量195500吨，环比降1900吨 [2] - 尿素出口量7万吨，环比增7；当月产量6031340吨，环比降261890吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率32.55%，环比升2.72%；三聚氰胺开工率64.24%，环比升1.68% [2] - 复合肥周度利润91元/吨，环比降43；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 490元/吨，环比升156 [2] - 复合肥当月产量416.82万吨，环比降64.08万吨；三聚氰胺当周产量31900吨，环比增900吨 [2] 行业消息 - 截至7月16日，企业总库存89.55万吨，环比降7.46% [2] - 截至7月17日，港口样本库存54.1万吨，环比涨10.63%；产量136.87万吨，环比跌0.95%；周均日产19.55万吨，环比降0.19万吨；产能利用率84.46%，环比降0.80% [2] - 近期新增装置检修使日产量减少，短期检修少且部分装置重启，产量增加概率大；农业需求推进放缓，刚需支撑有限；进入秋季肥生产阶段，复合肥企业开工率稳中有升但提升或缓慢，三聚氰胺开工率回升但下游需求弱或抑制上行 [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]