报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给依旧宽松，需求底部徘徊，操作上建议，纯碱主力可以考虑买入看跌期权 [2] - 玻璃短期价格遇到平台压制，后续突破存疑，建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1338元/吨，环比-37；玻璃主力合约收盘价1211元/吨，环比-38 [2] - 纯碱与玻璃价差127元/吨，环比1；纯碱主力合约持仓量1074637手，环比-177945；玻璃主力合约持仓量1044115手，环比-182849 [2] - 纯碱前20名净持仓-225673，环比77294；玻璃前20名净持仓-248449，环比45449；纯碱交易所仓单236吨，环比236；玻璃交易所仓单0吨，环比0 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差-59，环比0；玻璃合约9月 - 1月价差-93，环比-12；纯碱基差-95元/吨，环比0；玻璃基差-113元/吨，环比-60 [2] 现货市场 - 华北重碱1280元/吨，环比80；华中重碱1250元/吨，环比0；华东轻碱1150元/吨，环比0；华中轻碱1195元/吨，环比0 [2] - 沙河玻璃大板1136元/吨，环比16；华中玻璃大板1170元/吨，环比40 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率84.1%，环比2.78；浮法玻璃企业开工率75.34%，环比-0.34 [2] - 玻璃在产产能15.78万吨/年，环比-0.06；玻璃在产生产线条数223条，环比-1 [2] - 纯碱企业库存188.42万吨，环比-2.14；玻璃企业库存6493.9万重箱，环比-216.3 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值30364.32万平米，环比7180.71；房地产竣工面积累计值22566.61万平米，环比4181.47 [2] 行业消息 - 7月22日下午，国家能源局综合司促进煤炭供应平稳有序的通知在网上流传，23日上午确认属实，后续对超产煤矿将责令停改 [2] 观点总结 - 纯碱供应端开工率上涨、产量上行、供应宽松、利润回升但仍为负，后续产量预计下滑，天然碱法将成主流；需求端玻璃产线冷修1条、产量不变、刚需生产，光伏玻璃下滑，企业库存增加、预计累库，供给宽松、需求底部徘徊 [2] - 玻璃供应端产线冷修1条、产量不变、维持底部、刚需生产，行业利润改善、复产力度有望增加；需求端地产形势不乐观、数据下滑、深加工订单下滑、采购刚需为主，汽车玻璃厂备货增加难抵地产需求疲软，光伏玻璃有库存压力，本周交易预期为主，基差正常，后续交易政策预期，价格遇平台压制、成交量未创新高、突破存疑 [2]