报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米生长初期优良率保持良好产出前景较高价格持续承压，国内贸易商库存趋紧挺价心态重，进口粮拍卖成交率回升但实际成交量有限，深加工利润承压企业开机率低，饲企库存安全，价格续涨动力不足，总体维持窄幅调整，玉米盘面短期观望 [2] - 玉米淀粉企业生产持续亏损，行业开机率处于近年同期低位，供应压力减弱，但下游需求处于传统淡季，供需仍宽松，淀粉盘面短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2318元/吨，环比降3元/吨；玉米淀粉期货收盘价2669元/吨，环比降6元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量895053手，环比降27978手；玉米淀粉期货持仓量200873手，环比降7081手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -11183手，环比增9029手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -17207手，环比增2247手 [2] - 黄玉米注册仓单量172203手，环比降3247手；玉米淀粉注册仓单量10234手，环比降1100手 [2] - 主力合约CS - C价差351元/吨，环比降3元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价417.75美分/蒲式耳，环比涨0.25美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1470395张，环比降28569张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 -129457张，环比增12305张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2408.82元/吨，环比降0.2元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2680元/吨，环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2360元/吨，环比持平；潍坊玉米淀粉出厂报价2900元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格1989.01元/吨，环比降4.69元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2840元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米国际运费46美元/吨，环比持平；玉米淀粉主力合约基差5元/吨，环比降7元/吨 [2] - 玉米主力合约基差90.82元/吨，环比涨2.8元/吨；山东淀粉与玉米价差390元/吨，环比降20元/吨 [2] - 小麦现货平均价2444.56元/吨，环比涨1.95元/吨；玉米淀粉与30粉价差14元/吨，环比降2元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积35.74百万公顷，产量401.85百万吨；巴西玉米预测年度播种面积22.6百万公顷，产量131百万吨 [2] - 阿根廷玉米预测年度播种面积7.5百万公顷，产量53百万吨；中国玉米预测年度播种面积44.3百万公顷，产量295百万吨 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存83.8万吨，环比降4.8万吨；深加工玉米库存量427万吨，环比降16.6万吨 [2] - 北方港口玉米库存317万吨，环比降36万吨；淀粉企业周度库存131.1万吨，环比降3.5万吨 [2] - 玉米当月进口数量16万吨，环比降3万吨；玉米淀粉当月出口数量27.78吨，环比增4.06吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2762.1万吨，环比增98.1万吨；山东玉米淀粉加工利润 -151元/吨，环比持平 [2] - 样本饲料玉米库存天数31.34天，环比降0.24天；河北玉米淀粉加工利润 -62元/吨，环比持平 [2] - 深加工玉米消费量110.05万吨，环比降5.73万吨；吉林玉米淀粉加工利润 -66元/吨，环比持平 [2] - 酒精企业开机率38.34%，环比降4.62%；淀粉企业开机率45.46%，环比降4.83% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.65%，环比降0.03%；60日历史波动率6.82%，环比持平 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率9.44%，环比涨0.72%；平值看跌期权隐含波动率9.44%，环比涨0.72% [2] 行业消息 - 分析师预计截至2025年7月17日一周，美国玉米出口净销售量介于50万到160万吨之间 [2] - 南美作物专家维持2025年美国玉米单产预期值不变，仍为创纪录的每英亩182蒲 [2] - 截至2025年7月20日当周，美国玉米优良率为74%，符合市场预期，前一周为74%，上年同期为67% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]