报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期新增装置检修使国内尿素日产量小幅减少，下周部分企业装置有停车和复产计划，考虑短时企业故障，产量减少概率较大；国内农业需求推进放缓，刚需支撑有限；逐步进入秋季肥生产阶段，复合肥工业需求逢低采购，开工率稳中有升，但部分生产受限；近期国内尿素需求偏弱，工厂接单及出货放缓；国内尿素企业库存延续下降但降幅收窄，短期集港持续及部分企业检修会降低库存水平，但内需走弱影响整体去库幅度；UR2509合约短线建议在1770 - 1830区间交易 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1785元/吨，环比涨12元/吨；9 - 1价差 - 11元/吨，环比降5元/吨 [3] - 主力合约持仓量173791手，环比降7009手；前20名净持仓 - 30835手，环比增5007手 [3] - 交易所仓单2523张，环比持平 [3] 现货市场 - 河北、河南、安徽现货价分别为1800元/吨、1850元/吨、1850元/吨，环比持平；江苏1840元/吨，环比持平；山东1830元/吨，环比降10元/吨 [3] - 郑州尿素主力合约基差57元/吨，环比涨34元/吨 [3] - FOB波罗的海437.5美元/吨，环比持平；FOB中国主港435美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 港口库存54.1万吨，环比增5.2万吨；企业库存85.88万吨，环比降3.67万吨 [3] - 尿素企业开工率84.46%，环比降0.8%；日产量195500吨，环比降1900吨 [3] - 尿素出口量7万吨，环比增7万吨；当月产量6031340吨，环比降261890吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率32.55%，环比增2.72%；三聚氰胺开工率64.24%，环比增1.68% [3] - 复合肥周度利润91元/吨，环比降43元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 490元/吨，环比增156元/吨 [3] - 复合肥当月产量416.82万吨，环比降64.08万吨；三聚氰胺当周产量31900吨，环比增900吨 [3] 行业消息 - 截至7月23日，中国尿素企业总库存量85.88万吨，较上周降3.67万吨，环比降4.10% [3] - 截至7月24日，中国尿素港口样本库存量54.3万吨，环比增0.2万吨，环比涨幅0.37% [3] - 截至7月24日，中国尿素生产企业产量135.47万吨，较上期跌1.40万吨，环比跌1.02%；产能利用率83.59%，较上期跌0.87%，趋势继续下降 [3] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]