报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数集体上涨，三大指数震荡走强，上证指数站上3600点，中小盘股强于大盘蓝筹股，沪深两市成交额小幅回落，全市场超4300只个股上涨，行业板块普遍上涨，美容护理有色金属板块大幅走高，银行板块逆市下跌 [2] - 二季度国内GDP同比增长5.2%符合市场预期，但社零、固投增速均大幅回落，房地产市场呈现加速下探态势，进出口在中美贸易关系趋向缓和的背景下好转 [2] - 6月份M1、M2同比增速均较5月份加快，M1增速明显提升，M2 - M1剪刀差持续收窄，反映出在宽货币支持下居民及企业投资消费意愿有好转迹象 [2] - 中美即将于7月27 - 30日进行第三次贸易会谈，市场期待进一步利好消息 [2] - 二季度中央汇金大规模增持ETF稳定市场预期，宽松货币政策成效已有所显现，后续或反映在经济指标中，随着7月末政治局会议临近，市场多头或提前布局，中央汇金增持ETF带动中长期资金入市，股指中长期具备上涨潜力，策略上建议逢低买入 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - IF主力合约（2509）最新4141.2，环比+31.4；IF次主力合约（2508）最新4147.0，环比+29.2 [2] - IH主力合约（2509）2816.6，环比+14.0；IH次主力合约（2508）2815.4，环比+13.6 [2] - IC主力合约（2509）6226.0，环比+105.2；IC次主力合约（2508）6269.6，环比+99.4 [2] - IM主力合约（2509）6618.6，环比+119.4；IM次主力合约（2508）6675.8，环比+105.0 [2] - IF - IH当月合约价差1331.6，环比+16.8；IC - IF当月合约价差2122.6，环比+73.6 [2] - IM - IC当月合约价差406.2，环比+3.2；IC - IH当月合约价差3454.2，环比+90.4 [2] - IM - IF当月合约价差2528.8，环比+76.8；IM - IH当月合约价差3860.4，环比+93.6 [2] - IF当季 - 当月 - 35.2，环比+2.0；IF下季 - 当月 - 63.6，环比+2.8 [2] - IH当季 - 当月2.6，环比 - 0.6；IH下季 - 当月2.6，环比 - 1.4 [2] - IC当季 - 当月 - 165.0，环比+4.2；IC下季 - 当月 - 271.8，环比+7.8 [2] - IM当季 - 当月 - 240.4，环比+9.2；IM下季 - 当月 - 402.6，环比+5.8 [2] 期货持仓头寸数据 - IF前20名净持仓 - 29,671.00，环比+2272.0；IH前20名净持仓 - 16,384.00，环比+927.0 [2] - IC前20名净持仓 - 14,176.00，环比+1424.0；IM前20名净持仓 - 43,052.00，环比+1859.0 [2] 现货价格数据 - 沪深300 4149.04，环比+29.3；IF主力合约基差 - 7.8，环比+2.7 [2] - 上证50 2812.44，环比+11.2；IH主力合约基差4.2，环比+2.6 [2] - 中证500 6293.60，环比+96.8；IC主力合约基差 - 67.6，环比+9.2 [2] - 中证1000 6701.12，环比+93.9；IM主力合约基差 - 82.5，环比+24.7 [2] 市场情绪数据 - A股成交额（日，亿元）18,738.81，环比 - 244.90；两融余额（前一交易日，亿元）19,358.17，环比+25.44 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2376.25，环比 - 38.72；逆回购（到期量，操作量，亿元） - 4505.0，环比+3310.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） - 634.40，环比+56.44 [2] - 上涨股票比例（日，%）81.09，环比+57.65；Shibor（日，%）1.635，环比+0.268 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2508）71.00，环比+11.60；IO平值看涨期权隐含波动率（%）16.51，环比 - 0.31 [2] - IO平值看跌期权收盘价（2508）69.20，环比 - 21.80；IO平值看跌期权隐含波动率（%）16.51，环比 - 0.74 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）6.64，环比 - 0.10；成交量PCR（%）49.16，环比+1.40 [2] - 持仓量PCR（%）70.47，环比 - 0.30 [2] Wind市场强弱分析数据 - 全部A股7.70，环比+4.30；技术面8.10，环比+5.80 [2] - 资金面7.20，环比+2.70 [2] 行业消息 - 2025年二季度，中央汇金再度出手，大规模增持交易型开放式指数基金（ETF），二季度累计申购多只核心宽基ETF，增持规模超2000亿元 [2] - 经中美双方商定，国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商 [2] 重点关注 - 7月24日20:15欧洲央行利率决议；20:30美国截至7月19日当周初请失业金人数；21:45美国7月SPGI制造业PMI初值 [3] - 7月27日9:30中国6月规模以上工业企业利润 [3]