报告行业投资评级 - 看好（维持）[3] 报告的核心观点 - 海南自贸港封关政策将带来客流增长和旅游市场国际化，减脂健康饮食、AI+社交、健康食品等领域发展潜力大，本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 出行旅游 - 海南自贸港封关定于2025年12月18日启动，实施自由化便利化政策制度，包括更优惠的货物“零关税”政策、更宽松的贸易管理措施、更便利的通行措施和更高效精准的监管模式 [15] - 封关政策明确海南加工增值基地定位，为重点产业集群提供一流税收环境，后续将加快打造文旅消费新场景，推进景区景点升级，国际旅客高增长趋势有望持续 [4][17] 减脂饮食 - 减脂、控糖等健康理念推动绿色饮食市场扩容，中国营养健康食品市场规模预计2027年超8000亿元，全谷物等成消费热点 [20] - 肥胖和糖尿病人群催生对低糖、低脂、高纤食品需求，中国体重管理市场预计2027年达926亿美元，代餐市场渗透率提升 [23] - 2025年3月启动“体重管理年”行动计划，减重经济裂变为多领域产业生态，2024年中国玉米深加工市场规模达2100亿元，同比增长14.3%，受益标的为十月稻田 [25][27] AI+社交 - 赤子城科技2025H1总收入预期31.35 - 32.15亿元，较2024年同期增长38.0% - 41.5%，社交业务和创新业务表现亮眼 [28] - 社交业务多产品矩阵发展，SUGO、TopTop、HeeSay等产品排名靠前，在多个市场有适配性，创新业务中精品游戏盈利转正，社交电商平台荷尔健康快速发展 [31] 美丽 - 中国亚健康人群超5.6亿人，保健品是亚健康调理重要手段，64%的养生人群会购买保健品，功能性保健品需求攀升 [33] - 2024年全球营养健康食品规模达1915亿美元，2019 - 2024年CAGR达5.4%，中国健康保健食品市场2024年规模达2602亿元，预计2024 - 2027年CAGR达6%，中国保健食品人均消费金额低，渗透率提升空间大 [37] - 2025Q1/2025Q2天猫+京东+抖音西式保健市场规模分别为209/232亿元，yoy+21.6%/+7.4%，辅酶Q10市场规模分别为4.6/5.4亿元，yoy+14%/+1%，金达威自有品牌Doctor's best收入增长，2025Q2线上市占率达4% [41][42] 出行数据跟踪 航空 - 本周（7.20 - 7.26）全国日均客运执行航班量16954架次，较2024年同期+4%，环比-0.7%，国内客运日均执行航班量14630架次，较2024年同期+3%，环比-0.6%，7月国内航班同比+2%，国际客运日均执行航班量1974次，环比持平，恢复至2019年同期88%，7月国际航班恢复至2019年同期89% [50] 访港数据追踪 - 本周（7.19 - 7.25）内地访客总入境人次达82.95万人，环比-4.5%，全球访客总入境人次（除内地外）19.18万人，环比-1.2%，内地访客日均人数较2024年日均+16.4%，全球访客日均人数（除内地外）较2024年日均+5.5% [54] 行业行情回顾 A股行业跟踪 - 本周（7.21 - 7.25）社会服务指数+2.30%，跑赢沪深300指数0.61pct，在31个一级行业中排名第19，2025年初至今社会服务行业指数+8.99%，强于沪深300指数的+4.89%，在31个一级行业中排名第18 [60] A股社服标的表现 - 本周（7.21 - 7.25）A股涨幅前十名以旅游、检测类为主，涨幅前三名分别为西藏旅游、科锐国际、实朴检测，涨幅后三名分别为兰生股份、国义招标、曲江文旅 [65] - 净流入额前三名分别为凯撒旅业、西藏旅游、创业黑马，净流入额后三名为兰生股份、豆神教育、信测标准 [65] 港股行业跟踪 - 本周（7.21 - 7.25）港股消费者服务指数+1.67%，跑输恒生指数0.60pct，在30个一级行业中排名第22，2025年初至今消费者服务行业指数-6.51%，弱于恒生指数的+26.56%，在30个一级行业中排名第30 [78] 港股消费者服务标的表现 - 本周（7.21 - 7.25）港股教育类涨幅靠前，涨幅前三名分别为华夏控股、中国中免、东方甄选，涨幅后三名分别为奈雪的茶、金界控股、绿茶集团 [84] 推荐标的 - 旅游：长白山 [7] - 教育：好未来、科德教育 [7] - 餐饮/会展：特海国际、米奥会展 [7] - 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 [7] 受益标的 - 餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团 [7] - IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 [7] - 美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、四环医药 [7] - 新消费：美图、赤子城科技 [7] - 运动：力盛体育 [7] - 即时零售：美团 - W、顺丰同城 [7] - 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 [7] - 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团 - S [7] - 教育：中国东方教育 [7]