报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 金桥信息拟定增募资6.33亿元投向智慧空间核心解决方案、面向行业的AI应用以及补充流动性 发力智慧空间+AI应用[1] - 金桥在AI+司法领域已实现产品与商业模式落地闭环 与蚂蚁合作的多元解纷平台案件数量增长数倍 入驻组织和人员众多 多地法院落地业务 2024年调解业务收入超4500万元 同比增长221%[2] - 金桥信息AI+司法产品再升级 推出“亦案通”“亦法通” 推动AI技术在司法场景深度应用进入新阶段[2] - 公司2025H1业绩预告显示亏损收窄 持续加强项目交付管理 营收增长[3] - 预计公司25 - 27年归母净利润分别为0.38、1.05、1.90亿元 26/27年同比增速分别为173%/81% 当前市值对应25/26/27年PE为207/76/42倍[3] 相关目录总结 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|699|924|1,157|1,453| |增长率（%）|-25.0|32.1|25.2|25.6| |归属母公司股东净利润（百万元）|-61|38|105|190| |增长率（%）|-337.5|163.2|173.4|80.5| |每股收益（元）|-0.17|0.10|0.29|0.52| |PE|/|207|76|42| |PB|7.5|7.2|6.6|5.8|[4] 公司财务报表数据预测汇总 |营业总收入|699|924|1,157|1,453|成长能力（%）| |----|----|----|----|----|----| |管理费用|50|55|58|73|盈利能力（%）| |投资收益|0|9|12|15|偿债能力| |净利润|-61|38|105|190|经营效率| |资产负债表（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E|每股指标（元）| |----|----|----|----|----|----| |其他流动资产|40|72|90|113|估值分析| |非流动资产合计|280|287|296|301|资产合计|1,607|1,665|1,959|2,296|[9] 利润表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|699|924|1,157|1,453| |营业成本（百万元）|512|626|757|921| |营业税金及附加（百万元）|4|3|3|4| |销售费用（百万元）|144|157|173|189| |管理费用（百万元）|50|55|58|73| |研发费用（百万元）|38|46|58|73| |EBIT（百万元）|-79|34|104|192| |财务费用（百万元）|-3|-7|-7|-8| |资产减值损失（百万元）|-9|-10|-12|-13| |投资收益（百万元）|0|9|12|15| |营业利润（百万元）|-71|40|111|200| |营业外收支（百万元）|-2|0|0|0| |利润总额（百万元）|-73|40|111|200| |所得税（百万元）|-12|2|6|10| |净利润（百万元）|-61|38|105|190| |归属于母公司净利润（百万元）|-61|38|105|190| |EBITDA（百万元）|-8|104|175|268| |成长能力（%）|营业收入增长率：-24.98|营业收入增长率：32.14|营业收入增长率：25.18|营业收入增长率：25.64| | |EBIT增长率：-452.70|EBIT增长率：142.95|EBIT增长率：208.25|EBIT增长率：84.64| | |净利润增长率：-337.45|净利润增长率：163.24|净利润增长率：173.39|净利润增长率：80.47| |盈利能力（%）|毛利率：26.73|毛利率：32.28|毛利率：34.58|毛利率：36.62| | |净利润率：-8.70|净利润率：4.16|净利润率：9.09|净利润率：13.06| | |总资产收益率ROA：-3.79|总资产收益率ROA：2.31|总资产收益率ROA：5.37|总资产收益率ROA：8.27| | |净资产收益率ROE：-5.70|净资产收益率ROE：3.49|净资产收益率ROE：8.79|净资产收益率ROE：13.88| |偿债能力|流动比率：2.48|流动比率：2.46|流动比率：2.19|流动比率：2.16| | |速动比率：1.94|速动比率：1.93|速动比率：1.71|速动比率：1.67| | |现金比率：1.38|现金比率：1.31|现金比率：1.10|现金比率：1.08| | |资产负债率（%）：33.75|资产负债率（%）：33.96|资产负债率（%）：39.04|资产负债率（%）：40.54| |经营效率|应收账款周转天数：149.81|应收账款周转天数：130.00|应收账款周转天数：140.00|应收账款周转天数：130.00| | |存货周转天数：180.18|存货周转天数：150.00|存货周转天数：150.00|存货周转天数：150.00| | |总资产周转率：0.44|总资产周转率：0.55|总资产周转率：0.59|总资产周转率：0.63| |每股指标（元）|每股收益：-0.17|每股收益：0.10|每股收益：0.29|每股收益：0.52| | |每股净资产：2.91|每股净资产：3.01|每股净资产：3.26|每股净资产：3.73| | |每股经营现金流：0.23|每股经营现金流：0.17|每股经营现金流：0.49|每股经营现金流：0.70| | |每股股利：0.00|每股股利：0.01|每股股利：0.03|每股股利：0.05| |估值分析|PE：/|PE：207|PE：76|PE：42| | |PB：7.5|PB：7.2|PB：6.6|PB：5.8| | |EV/EBITDA：/|EV/EBITDA：70.00|EV/EBITDA：40.74|EV/EBITDA：26.03| | |股息收益率（%）：0.00|股息收益率（%）：0.05|股息收益率（%）：0.13|股息收益率（%）：0.24|[10]