报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月PE检修计划基本兑现，后市检修装置较少，前期停车装置重启使产量和产能利用率有提升空间，三季度投产压力仍偏高 [2] - 下游棚膜需求季节性回升，但多数企业接单平淡，日化、食品包装膜需求持续，预计下游开工率拐点于8月上旬到来 [2] - 当前处于美国夏季出行旺季，但OPEC+增产及美国关税政策给原油价格带来压力，预计国际油价呈震荡走势 [2] - 美欧关税达成协议，后市需关注中美关税谈判最新进展，L2509日度K线关注7300附近支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7335元/吨，环比降121元/吨，1月、5月、9月合约收盘价分别为7400元/吨、7395元/吨、7335元/吨，环比分别降104元/吨、98元/吨、121元/吨 [2] - 成交量388896手，环比增11132手，持仓量346401手，环比降20147手 [2] - 1月 - 5月合约价差为5，环比降6，期货前20名持仓中买单量330758手，环比降5878手，卖单量354604手，环比降1937手，净买单量 - 23846手，环比降3941手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价在华北地区为7350.43元/吨，环比增73.04元/吨，在华东地区为7412.62元/吨，环比增74.81元/吨 [2] - 基差为 - 105.57，环比增2.04 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价62.01美元/桶，环比增0.58美元/桶，CFR石脑油日本地区中间价580.5美元/吨，环比增4.37美元/吨 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价831美元/吨，乙烯CFR东北亚中间价821美元/吨，均环比无变化 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率为78.97%，环比增0.76% [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率为48.07%，环比降0.52%，管材开工率为28.83%，环比无变化，农膜开工率为12.63%，环比增0.17% [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率为12.05%，环比增1.48%，40日历史波动率为13.39%，环比增0.49% [2] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率为13.24%，平值看涨期权隐含波动率为13.23%，均环比增0.28% [2] 行业消息 - 7月18 - 24日我国聚乙烯产量61.51万吨，较上期增0.99%，生产企业产能利用率79.83%，较上期增1.13个百分点 [2] - 7月18 - 24日中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期降0.1% [2] - 截至7月23日，前期政策驱动的市场情绪回落，日内工业品主力以跌为主，L2509跌1.40%收于7335元/吨 [2] - 截至7月23日，中国聚乙烯生产企业样本库存50.29万吨，较上期降4.99%，截至7月25日，聚乙烯社会样本仓库库存56.17万吨，较上期增0.58% [2]