报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米生长初期优良率良好产出前景高，价格持续承压；国内贸易商库存趋紧挺价，进口粮拍卖成交率回升但有效供给不足，深加工利润承压开机率低，饲企库存安全，玉米价格总体窄幅调整 [2] - 玉米淀粉企业生产亏损开机率处近年同期低位，供应压力减弱，但民用及造纸市场需求欠佳，下游需求处传统淡季，供需仍宽松，近日淀粉低位反弹，短期暂且观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2319元/吨，环比涨8元/吨；玉米淀粉期货收盘价2683元/吨，环比涨18元/吨 [2] - 玉米月间价差93元/吨，环比涨13元/吨；玉米淀粉月间价差82元/吨，环比涨9元/吨 [2] - 玉米期货持仓量805560手，环比降46546手；玉米淀粉期货持仓量173432手，环比降17087手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -21284手，环比降9284手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -25119手，环比降8297手 [2] - 玉米注册仓单量167879手，环比降1992手；玉米淀粉注册仓单量6599手，环比降3485手 [2] - 主力合约CS - C价差364元/吨，环比涨10元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价419美分/蒲式耳，环比降2美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1470395张，环比降28569张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 -129457张，环比增12305张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2407.84元/吨，环比持平；长春玉米淀粉出厂报价2680元/吨，环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2360元/吨，环比持平；潍坊玉米淀粉出厂报价2900元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格1993.27元/吨，环比涨3.72元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2840元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米国际运费46美元/吨，环比持平；玉米淀粉主力合约基差15元/吨，环比涨4元/吨 [2] - 玉米主力合约基差88.84元/吨，环比降8元/吨；山东淀粉与玉米价差356元/吨，环比降34元/吨 [2] 替代品现货价格 - 小麦现货平均价2440.94元/吨，环比降3.62元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差175元/吨，环比降4元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差12元/吨，环比降4元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷；巴西玉米预测年度产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷；中国玉米预测年度产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存26.9万吨，环比降56.9万吨；深加工玉米库存量400.5万吨，环比降26.5万吨 [2] - 北方港口玉米库存304万吨，环比降13万吨；淀粉企业周度库存131.1万吨，环比降3.5万吨 [2] - 玉米进口当月值16万吨，环比降3万吨；玉米淀粉出口当月值27.78吨，环比增4.06吨 [2] - 饲料产量当月值2762.1万吨，环比增98.1万吨；山东玉米淀粉加工利润 -114元/吨，环比增17元/吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数30.87天，环比降0.47天；河北玉米淀粉加工利润 -52元/吨，环比持平 [2] - 深加工玉米消费量106.24万吨，环比降3.81万吨；吉林玉米淀粉加工利润 -66元/吨，环比持平 [2] - 酒精企业开机率38.63%，环比增0.29%；淀粉企业开机率45.46%，环比降4.83% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.75%，环比增0.22%；60日历史波动率6.51%，环比增0.05% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率9.44%，环比降0.48%；平值看跌期权隐含波动率9.44%，环比降0.48% [2] 行业消息 - 截至7月23日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度84.0%，较上周推进5.1%，比去年同期落后2.6%，比五年同期均值提前6.7% [2] - 截至7月24日，乌克兰已收获323.6万公顷谷物，相当于计划面积的29%，收获产量1034.7万吨，平均单产每公顷3.2吨 [2] - 截至7月20日当周，美国玉米优良率74%，符合市场预期，前一周为74%，上年同期为67% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]