报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司沪电股份以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核心应用领域，坚持差异化产品竞争战略，在企业通讯市场板和汽车板有一定营收规模，泰国工厂已小规模量产，公司正加速客户认证与产品导入，同时面对AI驱动带来的机遇与竞争，需合理配置资源抢占市场先机实现可持续发展 [22][23][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为沪电股份，所属行业是电子元件，接待时间为2025年7月28日，上市公司接待人员是钱元君 [16] 详细调研机构 - 接待对象包括个人投资者（9人）、望华卓越（青岛）、北京润泽兄弟、诚通证券、贵山私募，类型有其它、投资公司、资产管理公司、证券公司等 [17] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 发展历程：公司PCB产品以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核心应用领域，坚持差异化产品竞争战略，生产技术含量高、应用领域相对高端的差异化产品 [22] - 公司整体经营策略：公司差异化经营，将技术、制程、产能结构适配市场需求，面向主要头部客户群体开展业务，注重中长期可持续利益，需在多方面加大投入保持竞争优势 [22] - 公司收入结构：2024年企业通讯市场板营收约100.93亿元，AI服务器和HPC相关PCB产品约占29.48%，高速网络交换机及其配套路由相关PCB产品约占38.56%；汽车板营收约24.08亿元，新兴汽车板产品约占37.68% [23] - 泰国工厂：海外客户关注地缘供应链风险分散，公司泰国生产基地已小规模量产，正攻坚提升生产效率和良率，加速客户认证与产品导入，释放产能验证中高端产品生产能力，控制成本并应对风险 [23][24] - 交换机市场情况：AI发展驱动数据中心交换机市场变革，高阶交换机市场需求不错 [24] - 资本开支及市场情况：AI驱动带来发展机遇，市场高阶产品产能供应不充裕，公司近两年加大投资，预计2025年下半年产能改善，2025年第一季度财报购建相关资产支付现金约6.58亿，2024年Q4规划投资约43亿新建项目已启动，公司需合理配置资源抢占市场先机 [24][25]