报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米价格因美玉米优良率高、产出前景好而持续承压；国内玉米供应偏紧，贸易商挺价，但深加工利润承压、饲企库存安全，价格续涨动力不足，总体窄幅调整，玉米期价短期观望 [2] - 玉米淀粉企业开机率处于近年同期低位，供应压力减弱，但下游需求处于传统淡季，供需仍宽松，淀粉期价短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2666元/吨，环比降17元/吨；玉米期货收盘价活跃合约为2302元/吨，环比降6元/吨 [2] - 玉米月间价差9 - 1为87元/吨，环比降1元/吨；玉米淀粉月间价差9 - 11为81元/吨，环比降17元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量活跃合约为794329手，环比降11231手；玉米淀粉期货持仓量活跃合约为175002手，环比增1570手 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量为 - 22888手；玉米淀粉期货前20名持仓净买单量为 - 1604手，环比增9412手 [2] - 黄玉米注册仓单量为160521手，环比降7358手；玉米淀粉注册仓单量为6499手，环比降100手 [2] - 主力合约CS - C价差为364元/吨，环比无变化 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约为413.25美分/蒲式耳，环比降5.75美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓为1493670张，环比增23275张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量为 - 133883张，环比降4426张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价为2409.22元/吨，环比涨1.38元/吨 [2] - 长春玉米淀粉出厂报价为2680元/吨，环比无变化；潍坊为2880元/吨，环比降20元/吨；石家庄为2840元/吨，环比无变化 [2] - 锦州港玉米平舱价为2350元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米到岸完税价格为1997.13元/吨，环比涨3.86元/吨；国际运费为46美元/吨，环比无变化 [2] - 玉米淀粉主力合约基差为 - 3元/吨，环比降18元/吨；玉米主力合约基差为107.22元/吨，环比涨18.38元/吨 [2] - 小麦现货平均价为2441.17元/吨，环比涨0.23元/吨 [2] - 木薯淀粉与玉米淀粉价差为175元/吨，环比降4元/吨；玉米淀粉与30粉价差为14元/吨，环比涨2元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积为35.37百万公顷，产量为401.85百万吨 [2] - 巴西玉米预测年度播种面积为22.6百万公顷，产量为131百万吨 [2] - 阿根廷玉米预测年度播种面积为7.5百万公顷，产量为53百万吨 [2] - 中国玉米预测年度播种面积为44.3百万公顷，产量为295百万吨 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量为26.9百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为30.5万吨，环比降56.9万吨；北方港口为304万吨，环比降13万吨 [2] - 深加工玉米库存量为400.5万吨，环比降26.5万吨；淀粉企业周度库存为131.1万吨，环比降3.5万吨 [2] - 玉米进口当月值为16万吨，环比降3万吨；玉米淀粉出口当月值为27.78吨，环比增4.06吨 [2] - 饲料当月产量为2762.1万吨，环比增98.1万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数为30.87天，环比降0.47天 [2] - 深加工玉米消费量为106.24万吨，环比降3.81万吨 [2] - 酒精企业开机率为38.63%，环比增0.29个百分点；淀粉企业开机率为45.46%，环比降4.83个百分点 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为6.96%，环比增0.21个百分点；60日历史波动率为6.49%，环比降0.02个百分点 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率为10.05%，环比增0.61个百分点；平值看跌期权隐含波动率为10.05%，环比增0.61个百分点 [2] 行业消息 - 截至2025年7月24日当周，美国玉米出口检验量为1522174吨，上周为修正后的984901吨，去年同期为1070719吨 [2] - 截至7月24日，巴西2024/2025年度二季玉米收获进度为68%，比一周前高13个百分点，落后去年同期的91% [2] - 截至2025年7月27日当周，美国玉米优良率为73%，符合预期，前一周为74%，上年同期为68% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]