季度净收入表现超预期，稳定币战略夯实平台壁垒 [Table_Title] 研究报告 Research Report 31 Jul 2025 3QFY25 Net Revenue Beats Expectations, Stablecoin Strategy Reinforces Platform Moat 寇媛媛 Yuanyuan Kou 陈芳园 Ashley Chen yy.kou@htisec.com ashley.fy.chen@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：VISA 于 7 月 30 日发布 3QFY25（2025 年 4 月-6 月）业绩。 净收入表现超公司预期，增值服务收入增速强劲。2025 财年第三季度，VISA 实现净收入 102 亿美元，同比增长 14%，表现超出公司预期，主要得益于客户激励减少、外汇不利因素减弱以及增值服务收入增加；EPS 同比增长 23%，同样超出公司预期，主因净营收的强劲增长。按收入组 ...