报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铅整体供应有望小幅下降，需求无太大变化，铅价短期有望震荡上行，操作上逢低布局多单 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16735元/吨，环比降155元/吨；LME3个月铅报价1992美元/吨，环比降28美元/吨 [3] - 08 - 09月合约价差:沪铅为 - 20元/吨，环比持平；沪铅持仓量105944手，环比增6528手 [3] - 沪铅前20名净持仓 - 567手，环比降243手；沪铅仓单61934吨，环比增1002吨 [3] - 上期所库存63254吨，环比增919吨；LME铅库存276375吨，环比增6025吨 [3] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16675元/吨，环比降75元/吨；长江有色市场1铅现货价16830元/吨，环比降50元/吨 [3] - 铅主力合约基差 - 60元/吨，环比增80元/吨；LME铅升贴水(0 - 3)为 - 36.37美元/吨，环比降4.57美元/吨 [3] - 铅精矿50% - 60%价格，济源为16179元/吨，环比增83元/吨；国产再生铅:≥98.5%为16670元/吨，环比降90元/吨 [3] 上游情况 - 原生铅开工率平均值73.81%，环比增2.97%；原生铅产量当周值3.35万吨，环比增0.03万吨 [3] - 铅精矿60%加工费:主要港口为 - 60美元/千吨，环比降10美元/千吨；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比增48.8千吨 [3] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比降3.7千吨；铅矿进口量11.97万吨，环比增2.48万吨 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量 - 1021.76吨；精炼铅出口量2109.62吨，环比增223.33吨 [3] - 铅精矿国内加工费到厂均价540元/吨，环比持平；废电瓶市场均价10158.93元/吨，环比降23.21元/吨 [3] 下游情况 - 出口数量:蓄电池41450万个，环比降50万个；平均价:铅锑合金(蓄电池用，含锑2%)为19925元/吨，环比降425元/吨 [3] - 申万行业指数:三级行业:蓄电池及其他电池为1726.56点，环比降33.34点；汽车产量280.86万辆，环比增16.66万辆 [3] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比增7.3万辆 [3] 行业消息 - 美联储维持利率在4.25% - 4.50%不变，理事沃勒、鲍曼投反对票并主张降息，鲍威尔避免就9月降息给出指引，市场对美联储全年降息押注减少8BP至36BP [3] - 特朗普签署行政令暂停对低价值货物的最低限度免税待遇，宣布8月1日起印度将支付25%关税、对进口半成品铜等产品征收50%关税，美铜暴跌18% [3]