报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周工业硅供应端产量有潜在增加趋势，需求端三大下游行业对工业硅总需求呈放缓趋势，今日工业硅大幅下跌，操作上建议短期暂时观望，中长线依旧高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8760元/吨，环比-525；主力合约持仓量212932手，环比-29745；前20名净持仓-66694手，环比7394；广期所仓单49846手；8 - 9月工业硅价差-5，环比40 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9800元/吨，环比-200；421硅平均价10150元/吨，环比-100；Si主力合约基差1040元/吨，环比325；DMC现货价12300元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1720元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价490元/吨；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量305200吨，环比5500；工业硅社会库存55.2万吨，环比1；工业硅进口量2211.36吨，环比71.51；工业硅出口量52919.65吨，环比-12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比0.07；铝合金ADC12长江现货平均价20200元/吨，环比0；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比0；未锻轧的铝合金出口数量25770.18吨；有机硅DMC当周开工率65.11%，环比-6.27；铝合金产量166.9万吨，环比2.4；铝合金出口量20187.85吨，环比-337.93 [2] 行业消息 - 自2025年8月1日交易时起，对工业硅、多晶硅、碳酸锂期货部分合约交易限额作出调整，非期货公司会员或者客户在工业硅期货S12509合约上单日开仓量不得超过500手，在工业硅期货SI2510、SI2511、SI2512、SI2601合约上单日开仓量分别不得超过2000手 [2] 观点总结 - 供应端西北伊犁地区生产稳定，西南部分地区复产但规模未达预期，四川厂家依托自备电厂，整体开工率增长不明显，产量有潜在增加趋势；需求端有机硅市场因单体厂火灾价格走高、利润抬升但开工率下行，对工业硅形成支撑，多晶硅主流企业减产、行业降负荷运行且下游光伏需求下滑，对工业硅需求下降，铝合金企业按需补库、库存增长、价格上行，对工业硅需求难拉动 [2]