行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [5][61] 核心观点 - 创新药板块情绪高涨，恒瑞医药与GSK达成大额合作推动板块关注度提升 [5][28] - 建议关注创新药产业链、集采规则优化受益标的及CXO板块海外需求改善机会 [5][60] - 第十一批集采开展中，制药和医疗器械板块或受益于规则优化 [5] 行业要闻 - 《育儿补贴制度实施方案》发布，对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴 [14] - 医保基金即时结算新规实施，通过流程优化提高结算效率 [14] 行业数据 - 维生素原料药价格环比持平：维生素B1(240元/千克)、D3(200元/千克)、E(69元/千克)等 [15][16] - 中药市场价格指数(综合200)同比下降19%至2823.50，亳州中药材价格指数日跌幅0.06% [17][19] - 部分中药材价格同比显著下降：连翘(-64%)、当归(-42%)、党参(-7%) [19] 重点公司动态 恒瑞医药 - 与GSK达成协议，许可HRS-9821项目全球权利及11个项目的选择权，首付款5亿美元，潜在总金额约120亿美元 [28] 药明康德 - 2025H1营收207.99亿元(+20.64%)，归母净利润85.61亿元(+101.92%) [29] 石药集团 - 授权Madrigal开发GLP-1受体激动剂SYH2086，潜在总代价20.75亿美元 [30] 泰格医药 - 全资子公司收购日本MICRON 56.37%股权，作价2,347.71万元人民币 [31] 其他公司 - 和铂医药HBM4003联合疗法II期临床数据将在ESMO公布，预计2025H1盈利6800-7400万美元 [34] - 长春高新苯磺酸氨氯地平口服溶液获FDA批准上市 [35] - 百奥泰2025H1预亏收窄至1.1-1.4亿元 [45] 市场表现 - 医药生物板块周涨2.74%，子板块中医疗服务(+5.65%)、化学制药(+4.61%)领涨 [3][52] - SW医药生物行业PE(TTM)30.83倍，相对沪深300估值溢价率161% [3][57] - 个股涨幅前三：南新制药(+69.37%)、广生堂(+56.42%)、辰欣药业(+47.11%) [59]