证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 01 年 月 日 东方雨虹（002271.SZ） 民建集团展现韧性，海外业务加速布局 事件：东方雨虹发布 2025 年中报。公司 2025 年上半年收入 135.7 亿元， 同比下滑 10.8%，归母净利润 5.6 亿元，同比下滑 40.2%，其中单 Q2 实 现收入 76.1 亿元，同比下滑 5.6%，归母净利润 3.4 亿元，同比下滑 36.2%。 民建业务展现韧性，海外业务加速布局。分产品：1）上半年防水卷材收 入 55.13 亿元，同比下滑 8.8%，毛利率 22.6%，同比降低 5.2pct；2）涂 料收入 39.46 亿元，同比下滑 17.1%，毛利率 36.5%，同比降低 1.0pct； 3）砂浆粉料收入 19.96 亿元，同比下滑 6.2%，毛利率 26.6%，同比降低 0.87pct；4）工程施工收入 8.49 亿元，同比下滑 32.3%。分渠道：1）上 半年零售渠道收入 50.59 亿元，同比下滑 7.0%，收入占比提升至 37.3%， 毛利率 32.2%，同比降低 8.6pct，其中民建集团收入 47.5 亿元，同比 ...