投资评级 - 维持"买入"评级，预期未来6-12个月内上涨幅度超过15% [5][15] 业绩表现 - 2025H1营收32.24亿元（同比+19.80%），归母净利润4.86亿元（同比+32.03%），扣非净利润4.62亿元（同比+32.87%），均创半年度历史新高 [3] - 2025Q2营收17.63亿元（同比+23.12%，环比+20.73%），归母净利润2.53亿元（同比+27.74%，环比+8.40%），季度收入创新高 [3] 业务分析 - 分业务收入：信号处理11.63亿元（同比+7.55%）、电源管理11.50亿元（同比+25.73%）、汽车电子/储能6.41亿元（同比+38.22%）、陶瓷/PCB等2.70亿元（同比+16.70%） [4] - 汽车电子业务通过BMS、功率共模器件等产品放量实现高增长，数据中心业务成为新兴战略市场 [4] - 毛利率：25H1为36.68%（同比-0.28pct），25Q2为36.78%（同比-0.20pct，环比+0.22pct），产能利用率提升有望带动毛利率逐季改善 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.07/14.22/18.26亿元，同比增速33.07%/28.47%/28.35% [5] - 对应PE估值21/16/13倍，ROE预计从2025年15.03%提升至2027年17.74% [5][10] 财务数据 - 2025E营收72.71亿元（同比+23.30%），毛利率36.7%，营业利润率19.7% [10][11] - 每股收益：2025E为1.373元，2027E提升至2.264元 [10] - 经营性现金流：2026E预计达3.00元/股，较2025E（1.47元/股）显著改善 [10] 市场观点 - 近6个月内30家机构给予"买入"评级，市场评分1.00（对应"买入"建议） [12][13]